地产链行情如何演绎?以史为鉴政策催化与基本面交叉验证的三大行业被看好,核心受益标的一览
原创
2023-09-17 09:17 星期日
财联社 俞琪
①金科股份和荣盛发展近一个半月股价高位回调均超三成,我乐家居却8个交易日翻倍;
②机构复盘A股历史四轮典型地产行情,提出重点把握政策与基本面交叉验证的家电、轻工、建材后续机会,梳理受益上市公司名单(附股)。

财联社9月17日讯(编辑 俞琪)在认房不认贷、降首付、取消限购及限售等房地产政策组合拳下,积极效应正在初步显现。据财联社记者了解,北京、上海等城市看房量、成交量出现回升。央行本周四官宣降准,业内表示当前市场增量需求还未被激活仍处于多空博弈的状态降准将有助于合理释放部分需求,有助于促进房贷业务进一步发展进而更好提振房地产市场交易行情。

从二级市场表现来看,在此前大涨的房地产开发和服务相关个股金科股份和荣盛发展(自5月低点迄今累计股价最大涨幅分别为257%、168%)近一个半月经历回调,自8月高点以来股价累计最大跌幅为35%和33%。另一方面,家居等地产产业链细分板块走强,我乐家居自8月28日至9月6日连获8个涨停板

对于本轮地产链还有多大机会,华鑫证券杨芹芹在9月6日研报中指出,A股中有过四轮较为典型的地产行情,分别是2008年、2012年、2014年、2018年。通过回顾历史行情,地产行情的超额收益多由政策驱动时间和空间取决于宽松的力度及成效。通常政策底领先于市场底2-4个月,市场底先于销售底2-9个月,超额收益持续时间在6-12个月。放松力度越大,楼市修复越好,地产行情涨幅越明显。安信证券林荣雄在9月7日研报中同样指出,最为首要的是地产超额行情涨幅和政策调控周期紧密关联。

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杨芹芹进一步表示,虽然当前地产政策力度堪比2014年930,但考虑到预期和基本面问题,地产行情演绎的持续性和强度弱于2014-2016年。但地产松动政策仍在进行时,市场预期逐步修正,仍存在博弈政策预期的机会。恰逢中报落地,基本面边际上行的细分行业或有更高的确定性和弹性,重点把握政策催化和基本面交叉验证的建筑材料、轻工制造、纺织服饰、家电、银行的地产链机会。结合披露完毕A股中报业绩,杨芹芹在9月7日研报中提到,地产链中轻工/家电/建材景气相对占优

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从地产超额行情轮动规律来看,林荣雄同样指出,前期复苏上游开发投资链条率先启动,有色、钢铁、煤炭等行业受益,后续随着销售、投资、新开工等基本面数据转好,将逐步传导至建材、家电、轻工等行业

其中,结合上半年装修建材行业业绩,东莞证券9月10日研报显示,上半年行业营业总收入、归母净利润同比分别提升4.58%、17.02%。在地产进入存量时代的背景下,小B端、C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献。随着政策细则逐步落地,关注地产链优质消费建材龙头

进一步来看,东莞证券建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹、科顺股份布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材高弹性五金龙头坚朗五金;具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团管材龙头伟星新材、公元股份,涂料龙头三棵树、亚士创能

中国银河9月6日研报指出,地产利好政策密集发布,家电消费需求有望得到支撑。从估值来看,板块估值依然处于较低位置,安全边际较高。建议一方面关注高景气度空调板块,推荐美的集团、格力电器和海尔智家。另一方面关注受益于地产竣工改善的厨电,推荐老板电器、火星人和亿田智能。东莞证券9月10日研报表示,“金九银十”有望再现,进一步释放家电市场需求。关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如并购三电发挥协同效应的海信家电、与飞利浦深度合作的德尔玛、国内智能控制器龙头和而泰、切入汽零和机器人赛道的热管理龙头三花智控

对于轻工行业,浙商证券史凡可在9月14日研报中提到,从二季度业绩来看,板块内延续结构分化,竣工支持收入提速、龙头盈利普遍较强。展望23H2,建议关注经营革新下收入成长确定性提升的优质白马,首选顾家家居,欧派家居。后端效率&盈利能力提升,新渠道新品类潜力较大的索菲亚、志邦家居、慕思股份。以及与新房周期关联度降低的智能家居细分赛道龙头瑞尔特、好太太

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