9月18日，港股大盘继续缺乏上行动力，恒生指数全日走势呈低开低走，最终下跌252点或1.4%，收报17,930点。恒生科指下跌2.2%，收报3,987点。大市成交金额仅845多亿港元，港股通净流入87.33亿港元，但主要买入盈富基金(2800 HK)等指数ETF。

中国的经济在修复，只是修复的动能还是较弱，市场缺乏积极的催化剂，而海外股市更高赚钱效应也是资金不流入港股原因之一。

不过，中国的债券市场似乎对经济前景较乐观。2020年以来恒生指数的走势与中国10年期国债收益率几乎一致，中国10年期国债收益率自8月21日以来已反弹了13.3个基点至2.676%，如此大幅度的反弹隐含债市投资者对经济前景的信心。

基本面下行带来的下行压力或已近尾声，而18,000点以下恒生指数的估值也具备一定的承接力。

9月的FOMC结果将于本周四公布，由于联储多位官员较早前已先后为本次的利率决率作暗示，预计不加息的概率几乎是板上钉钉，至于11月加息与否也是意之尚早。我们认为市场的关注重点是高利率将维持多长时间，而会后的点阵图或有更明确的启示。

盘面上，板块表现有所分化，受惠假期行情或大宗商品价格上升的个股表现相对较好。

媒体报道称，据携程(9961.HK、同程(780.HK)、飞猪等旅游企业数据，截至目前，国庆节假期的国内游产品预订量按年增长近6倍，出境游产品预订量按年增长超过20倍。酒店、跟团游、景区门票、租车等多个国内游类目预订量，已远超2019年同期。同程(00780.HK)股价上升0.1%，中国中免(1880 HK)上升3.1%。澳门博彩股也有资金炒作，其中美高梅中国(2282 HK)及永利澳门(1128 HK)分别升3.3%及1.9%。

生物医药及医疗相关个股继续有较好表现，信达生物、荣昌生物、爱康医疗分别升1.7%、3.6%及10.0%。