港股机构观点

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权威机构对港股市场的专业观点。

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2025-12-12 16:26

【国金证券：给予上美股份买入评级目标价109.78港元】财联社12月12日电，国金证券发布关于上美股份（02145.HK）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价109.78港元。公司依托成熟的品牌运营方法论，多品牌矩阵在护肤、婴童护理及洗护赛道快速扩张。韩束持续高增，一页高速增长，洗护新品牌潜力大。预计25-27年EPS为2.68/3.33/4.09元，给予2025年30倍PE，估值具备上升空间。

阅185.6W

2025-12-12 16:25

【里昂证券：维持地平线机器人跑赢大市评级目标价11港元】财联社12月12日电，里昂证券发布关于地平线机器人-W（09660.HK）的研报，维持“跑赢大市”评级，目标价11港元。当前股价已反映增发等负面因素，未来J6P客户认证及HSD600获头部车企采用将成关键催化剂。尽管上调2026-2027年研发支出预测近10亿元，反映高阶自动驾驶竞争加剧，但技术迭代推进与行业地位支撑估值上行空间。

阅190.82W

2025-12-12 16:22

【海通国际：给予蜜雪集团优于大市评级目标价482港元】财联社12月12日电，海通国际发布关于蜜雪集团（02097.HK）的研报，首次覆盖给予“优于大市”评级，目标价482港元。公司为全球第四大现制饮品企业，2025-27年净利润预计达58.0/67.4/75.0亿元，受益于下沉市场扩张、海外布局及子品牌成长。基于2026年25倍PE估值，目标价对应显著增长潜力。

阅193.92W

2025-12-12 16:20

【中金公司：维持科伦博泰生物跑赢行业评级目标价550港元】财联社12月12日电，中金公司发布关于科伦博泰生物-B（06990.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价550港元。SKB264联合K药在1L NSCLC III期临床达主要终点，为首个获益的“ADC+IO”组合，推动潜在2026年上市。与Crescent双向授权，引入PD-1×VEGF双抗并实现ITGB6 ADC海外变现，丰富管线并改善现金流。上调2025年盈利预测，维持DCF估值，具33.4%上行空间。

阅188.11W

2025-12-12 16:20

【第一上海：给予上海复旦持有评级目标价45港元】财联社12月12日电，第一上海发布关于上海复旦（01385.HK）的研报，维持“持有”评级，目标价45.00港元。公司2025Q3收入11.9亿元，同比增长33.3%，毛利率提升至61.1%，FPGA及非挥发性存储业务增长显著。预计2026年新一代1xnm FinFET FPGA产品将驱动营收，未来三年收入CAGR为12.7%，净利润CAGR达25.8%。基于2026年33.0倍PE估值，目标价对应8.5%上升空间。

阅193.98W

2025-12-12 15:44 来自财联社童古

港股评级汇总：光大证券国际维持地平线机器人买入评级

财联社将定期整理各家机构对于港股的评级和目标价。

阅58.06W

2025-12-12 15:41

【招商证券(香港)：维持华润万象生活买入评级目标价51.84港元】财联社12月12日电，招商证券(香港)发布关于华润万象生活（01209.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价上调18%至51.84港元。购物中心板块盈利贡献提升至近60%，运营能力显著优于同业，零售额增速远超大盘。重奢项目同店增长强劲，外拓进展顺利。预计2025年利润结构优化推动估值上修，目标PE升至23x（2026年），叠加4.4%股息率，具备配置吸引力。风险：经济下行、外拓不及预期、应收账款减值。

阅197.3W

2025-12-12 15:39

【里昂证券：维持复星医药跑赢大市评级目标价31.60港元】财联社12月12日电，里昂证券发布关于复星医药（02196.HK）的研报，维持“跑赢大市”评级，目标价由29.6港元上调至31.6港元。基于与辉瑞达成21亿美元GLP-1药物YP05002合作，彰显研发实力，财务条款合理，提振盈利预期。上调2025–27年净利预测1–2.4%，推动估值提升，但关注国内同业出海竞争加剧风险。

阅216.66W

2025-12-12 15:10

【国元国际证券：维持九毛九买入评级】财联社12月12日电，国元国际证券发布关于九毛九（09922.HK）的研报，维持“买入”评级。公司太二品牌同店日均销售额同比降幅持续收窄，Q3翻台率提升至3.3次，调改成效显著。“5.0鲜活模式”推动客流与客单价改善，预计年底同店有望转正。新模型门店拓展中，长期或现规模效应，带动盈利能力修复。

阅224.54W

2025-12-12 14:29

【光大证券：维持地平线机器人-W买入评级】财联社12月12日电，光大证券发布关于地平线机器人-W（09660.HK）的研报，维持“买入”评级。公司HSD高阶辅助驾驶系统量产激活量破万，基于J6M芯片的城区NOA方案有望下探至10万元级车型，推动渗透率提升。HSD Together全栈算法服务模式降低合作门槛，加速J6系列芯片出货。全新“黎曼”BPU架构与开源具身智能模型强化技术领先性。预计25-27年营收CAGR达49%，PS估值逐步下行至15x，看好长期成长空间。

阅235.22W

2025-12-12 14:25

【天风证券：维持复宏汉霖买入评级】财联社12月12日电，天风证券发布关于复宏汉霖（02696.HK）的研报，维持“买入”评级。HLX43在复发/转移性宫颈癌II期临床中展现优异疗效与安全性，ORR达41.4%，3mg/kg组ORR高达70%，无因TRAE停药或死亡，商业化潜力显著。公司持续推进多适应症拓展，产品管线价值有望持续释放。

阅214.1W

2025-12-12 11:02 来自财联社胡家荣

中央经济工作会议释放重磅信号强化港股双向资本市场枢纽功能

①中央经济工作会议为何特别强调“强化香港作为连接内地与国际市场的枢纽功能”？
②南向与北向资金双向扩容、并购重组政策支持及产品创新如何协同提升港股流动性？

阅63.71W

2025-12-11 15:16 来自财联社童古

港股评级汇总：中信证券维持快手买入评级

财联社将定期整理各家机构对于港股的评级和目标价。

阅73.56W

2025-12-11 13:53 来自财联社胡家荣

恒生科技指数逼近关键支撑机构称两大时间窗口或成反弹契机

①为何在南向资金持续净流入的情况下，港股仍难抵下跌压力？
②若日本央行在12月19日会议释放鸽派信号，是否足以扭转当前港股的下行趋势？

阅98.03W

2025-12-11 12:59

【花旗环球：维持歌礼制药买入评级目标价32港元】财联社12月11日电，花旗发布关于歌礼制药-B（01672.HK）的研报，维持“买入/高风险”评级，目标价32港元。口服GLP-1药物ASC30在IIa期研究中展现优异减重效果与安全性，中/高剂量组体重减轻达7%-7.7%，耐受性优于同类药物。无肝毒性信号且停药率低，支持其同类最佳潜力。预计2026年Q1提交FDA II期结束会议，催化股价上行。

阅285.36W

2025-12-11 11:32

【华安证券：给予锅圈买入评级】财联社12月11日电，华安证券发布关于锅圈（02517）的研报，首次覆盖并给予“买入”评级。公司依托质价比与下沉市场布局，24H2重回增长，预计25-27年收入CAGR达17.4%，归母净利CAGR达48.6%，盈利弹性来自供应链降本、引流成熟与规模效应，远期净利率有望达10%。稳态门店空间2.3万家，当前处第二轮成长起点。

阅259.49W

2025-12-11 11:29

【群益证券：维持复星医药买进评级目标价16.80港元】财联社12月11日电，群益证券发布关于复星医药（02196.HK）的研报，维持“买进”评级，目标价16.80港元。公司GLP-1R激动剂YP05002全球授权辉瑞，获1.5亿美元首付款，显著增厚2026年利润。研发实力获国际认可，后续BD潜力打开成长空间。上调2025-2027年净利润至33.2/46.8/47.7亿元，对应H股PE仅11X，估值偏低，长期发展可期。

阅281.15W

2025-12-11 11:26

【中邮证券：维持地平线机器人买入评级】财联社12月11日电，中邮证券发布关于地平线机器人-W（09660.HK）的研报，维持“买入”评级。公司征程系列出货量突破千万，BPU架构持续迭代，算力提升246倍，征程6系列覆盖10-560TOPS，满足全场景智驾需求。HSD获10家车企超20款车型定点，进入大规模量产周期。预计2025-2027年收入CAGR超50%，技术领先与生态布局驱动长期成长。

阅279.09W

2025-12-11 11:22

【中金公司：维持恒隆地产跑赢行业评级目标价9.46港元】财联社12月11日电，中金公司发布关于恒隆地产（00101.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级及目标价9.46港元。公司推进“恒隆V.3”战略，通过轻资产外拓巩固核心城市布局，无锡项目扩展零售面积38%，有望增强业态优势并贡献租金增长。维持2025年盈利预测，对应15倍核心P/E，具备估值吸引力。

阅256.55W

2025-12-11 11:21

【花旗环球：重申华晨中国买入/高风险评级目标价4.80港元】财联社12月11日电，花旗环球发布关于华晨中国（01114.HK）的研报，重申“买入/高风险”评级，目标价上调至4.80港元。基于华晨宝马销量环比改善及政策支持预期，叠加金杯品牌出口与国产化率提升带来的盈利弹性，预计公司盈利前景改善，制造效率优化将进一步增厚利润。

阅268.28W

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