10月17日，港股大盘缩量反弹，恒生指数全日升133点或0.8%，收报17,773点。恒生科指升0.6%，收报3,836点。大市成交金额仅635多亿港元，港股通净流入5.53亿港元。

盘面上，板块表现不一，公用事业及金融股相对强势。龙源电力(916 HK)、大唐新能源(1798 HK)、华润电力(836 HK)分前升3.5%、2.2%及2.0%。友邦(1299 HK)、太保(2601 HK)、中国太平(966 HK)分别升1.6%、3.2%及2.5%。

虽然以巴冲突的紧张局势升温，但是暂时未有周边国家介入战事，而历史经验显示地缘冲突对股市仅带来短暂的影响，且情绪影响多于实际影响。

中央汇金时隔八年再度增持四大内银，包括中移动(941 HK)、中石化(386 HK)等多家央国企同时宣布进行股份回购，政策信号意义强烈，不过政策传导见效需时。尽管中国的经济复苏动能似乎在低位企稳，但是上周公布的中国CPI及信贷数据显示需求的边际修复动能仍然疲弱。

流动性方面，香港本地大型银行又再上调定存利率吸资，而海外美国核心 CPI 下行速度缓慢，美国汽车工会罢工潮及油价的上升都对通胀下行的路径带来不确定性，这将支持高利率将维持更长时间。

综合当前的经济及流动性背景下，港股大盘仍难突破18,500点的合理交易区间上限。港股破局的方法根本上依靠中国基本面的改善，而中国将于今天公布三季度GDP及9月的社零、固投及工业生产等重要宏观数据，这将会是市场关注的重点。

从期货市场的数据看，10月恒指期货未平仓合约从月初的12.5万减少至11.8万张，投机者/机构大户在高位平好仓。期货市场显示暂时多空双方在博弈，等待出手时机。近两天恒指期货未平仓合约增加，暂时未能判断是开好仓还是淡仓。

10月恒指期货主要开仓价(投机者/机构大户成本)在17,400-17,600点左右，预料这个区域短线会有支持。然而，一旦期指突破这个开仓水平，一般来说都倾向有一千点向上或向下的空间。

策略方面，市场继续炒题材及景气度。

关注华为供应链及手机设备股，手机设备股去库存周期已持续两年，现在处于库存周期底部，可以关注包括中国软件(354 HK)、舜宇光学(2382 HK)、瑞声科技(2018 HK)、小米(1810 HK)、高伟电子(1415 HK)。

受惠政策大力支持的半导体股中芯国际(981 HK)、华虹半导体(1347 HK)、ASMPT(522 HK)可以趁低吸纳。

生物医药板块明显走强，我们看到资金流入相关板块，似乎预示新一轮以年级别的上行趋势。关注港股相关减肥药概念标的信达生物(1801 HK)、联邦制药(3933 HK)及药明康德(2359 HK)。另外，关注泰格医药(3347 HK)、药明生物(2269 HK)等CXO。

大金融板块方面，看好内险的进攻属性，关注新华保险(1336 HK)。

下周三香港特区政府施政报告将公布，或有针对楼市减辣或激活股市流动性的措施宣布，看多新鸿基地产(16 HK)、债务较重的新世界(17 HK)及恒基地产(12 HK)可能有较大的反弹机会。