【风口研报周回顾】利好频频助推深V反弹!王牌资讯抢抓政策信号+挖掘沪上建筑国企强势崛起
风口研报
2024.01.26 18:48 星期五

本周市场先抑后扬,周初一度跌破2800点关口,关键时刻,国务院常务会议着力稳市场、稳信心利好消息助推市场强势反弹,此后在“超预期降准”、“市值管理纳入央企业绩考核”等消息提供持续性的刺激下,A股一举扭转颓势,收复2900点关口。截至本周最后一个交易日,沪指累涨2.75%、创业板指累跌1.92%、深成指累跌0.28%。

近期,栏目持续关注政策信号,重点围绕反弹行情中的热门概念如“中字头”“上海本地股”等方向展开,覆盖优质研报涉及的上市公司呈现爆发式拉升,接下来就结合优质案例,回溯栏目如何做到提前挖掘“超预期”,捕捉下一个市场“风口”。

【一】政策暖风频吹,建筑央国企迎春来!王牌自营多轮解读,人气公司涨超28%

近期建筑央国企迎来多重政策利好:①1月22日,中办、国办印发《浦东新区综合改革试点实施方案(2023-2027年)》;②1月24日,国资委表示将市值管理纳入央企负责人业绩考核。

栏目紧跟政策热点,基于上述政策释放的重磅信号,分别在1月23日、24日【洞察】系列多次覆盖“建筑央国企”方向,具体来看:

①1月23日21:52本栏目结合“浦东新区综合改革试点实施方案”政策,详细梳理了华建集团、上海建科、浦东建设、上海建工在内的四家上海建筑国企的投研逻辑

image ②1月24日22:00本栏目结合“市值管理纳入央企考核”政策性事件,再度引用分析师观点解读“建筑央企”投研逻辑

政策支持与引导:

国务院国资委副主任袁野表示将着力提高央企控股上市公司质量,强化投资者回报,进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。这表明政策层面对于央企上市公司的市值管理和投资者回报给予了高度重视,有望推动央企上市公司质量的提升。

此外,证监会易主席在党委扩大会议上再提构建“中特估”,此举透露央企和国企的估值体系将得到重新审视和优化,有助于提升其市场表现和投资价值。

估值及成长性分析:

当前主流央国企的PB/PE均已低于中特估行情启动前水平,同时,一些建筑央企如中国建筑、中国中铁等公告的全年订单数据显示,其业务增长稳健。

重大工程及一带一路提供新机遇:

天风证券建筑团队预计,2024年“三大工程”和水利等基建投资有望成为稳增长的重要发力点,考虑到国企改革有望带动ROE及现金流持续改善,看好央国企中长期成长性。

东吴证券建筑团队也指出,共建“一带一路”高质量发展策略为建筑央国企打开了更大的国际市场空间。随着海外订单的快速增长,这些企业未来的业绩有望得到显著提升。

A股相关公司方面,栏目梳理提及中工国际、北方国际、中钢国际。

本轮对【建筑央国企】主题的持续策划,较为匹配市场节奏,覆盖的相关上市公司在此期间也收获了不俗的涨势,其中上海建科、浦东建设更是在3个交易日内突破25%+的区间最高涨幅,详情如下: image 【二】产销大幅增长+手握超800亿现金,这家煤企破净后已成为板块估值洼地,5日大涨16%

面对当前波动较大的市场环境,“进可攻、退可守”板块的配置价值获得市场充分重视。本栏目聚焦弱势行情中的有效策略,基于中长期投资视角,优选股息率高及低估值的行业,其中煤炭板块高股息+低估值特征显著,获得栏目高频覆盖。

具体来看,2023年8月下旬,煤价淡季超预期上行,本栏目研究员基于对煤炭行业的深入研究,捕捉到这一重磅线索,随即对煤炭行业中的优秀企业展开持续深度挖掘,覆盖的上市公司相对同期大盘有非常明显的超额涨幅,详情如下:

image 本周栏目再度覆盖煤炭板块,1月22日14:01栏目精选“中煤能源”公司研报并梳理相关逻辑看点:

一、估值及分红水平存在提升空间,公司有望成为α收益潜力标的

当前公司2023年静态市盈率PE为6.93倍,低于同为央企的中国神华的10.50倍。以中国神华为参照,公司估值存在明显提升空间。

此外,公司还存在内生成长性。公司不断推进煤炭新增项目。其中,年产1500万吨优质动力煤的大海则煤矿已核增至2000万吨,新批复的中煤榆林煤炭深加工基地项目有望开工建设,公司估值有望提升。

二、煤炭板块稳定增长,中枢有望维持并进一步提高

公司自产煤销售价格在2018-2022年期间累计上涨35.86%。公司煤炭产销量同样拥有较为稳定的增速,考虑到公司新增项目和资产注入的可能性,公司煤炭产销量仍有较高提升空间。

展望行业后续,从供给瓶颈、安监趋势、铁运调度三方面看,煤炭价格有望稳于新中枢。供给侧改革和双碳政策推行之后,因资本开支和投资意愿的持续减少导致煤炭供给弹性持续下降。

后续铁路运输调度困难或同样供给瓶颈限制之一,近年来除了浩吉铁路的投产,铁路运能几乎没有新增,且供给侧改革之后晋陕蒙市占率不断提高,为煤炭运输和调度带来了更多挑战,因此铁运调度同样会影响供给。

VIP资讯发布后,中煤能源持续拉升并创出阶段新高,5个交易日最高涨幅达16.64%

此后栏目持续跟踪煤炭主线,于24日盘中另外覆盖了由中煤集团控股的大型能源企业-新集能源,投研逻辑来看

公司为安徽省内煤炭联营一体企业,盈利稳定性与中国神华类似,且有四个在建及筹建火电项目预计于2024-2026年陆续投产,2026年全部火电项目投产后业绩有望大幅放量,当前估值既低于煤企、也低于同业电力公司。

本栏目梳理次日,新集能源强势拉升,3个交易日最高涨幅达12.83%。

image 以上为栏目阶段综合表现,受限于文章篇幅,若需了解更多优质研报涉及的其它上市公司投资逻辑,请点击进入栏目查阅。

特别提示:栏目为内容资讯产品,并非投资建议,栏目发布的所有内容仅供参考,据此做出的任何投资决策 与本公司及栏目作者无关。

提前挖掘“超预期”,捕捉下一个市场“风口”
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