参考历史经验，景气投资存在明显的“日历效应”。二季度尤其是4月份，业绩对股价的解释力显著提升。我们统计了全年各个月份市场涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性，可以看到，二季度景气的有效性将显著提升，其中4月更是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份。

随着一季报业绩窗口期临近，后续市场投资审美或回归业绩驱动、基本面审美、追寻景气的模式中。

风险提示：关注经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。