【研选】该景气赛道市场规模已超百亿,2022-27年复合增速有望超过20%,分析师看好相关产业链公司;下游需求持续改善,公司MLCC产品有望充分受益于行业回暖
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2024.09.02 07:18 星期一

【研选·大事件——读懂大市】

1、央行:8月开展了公开市场国债买卖操作,全月净买入债券面值为1000亿元。

2、国常会:研究推动保险业高质量发展的若干意见。

3、财政部:坚决防止超财力出台政策、新上项目,严厉打击违反财经纪律的行为。

4、国家统计局:8月制造业PMI为49.1%。

5、证监会副主席陈华平:将在证券基金期货行业纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、过度投机、“炫富”等不良风气。

【研选·行业】

卡牌|该景气赛道市场规模已超百亿,2022-27年复合增速有望超过20%,分析师看好相关产业链公司

据卡游招股书,2022年国内集换式卡牌市场规模为122亿元,预计2022-27年的复合增速超过20%。头部公司的盈利能力强,卡游2022年实现收入超40亿,调整后净利润16亿,利润率约40%。

中信建投杨艾莉认为,卡牌赛道高成长性的背后,核心是两点:

1、IP是核心购买理由,覆盖全年龄向。人们始终愿意为喜爱的IP进行周边产品收藏,卡牌涉及的IP覆盖各年龄段,包括青少年人群喜爱的动漫,如奥特曼、小马宝莉、宝可梦,也有成年人偏好的体育、影视娱乐明星等。经典IP生命力强,今年1月日本卡牌销量第1名依然是1996年的宝可梦。

2、产品设计、游戏玩法、渠道铺设是放大器。一张小小卡牌畅销的背后,更体现产品力、玩法设计、渠道等综合能力。

产品能力:以卡游的小马宝莉卡牌为例,分为2元趣影包、5元彩虹包、10元辉月包、暮光包和奇萌派对等5种卡包,每种卡包半年更新一次,目前小马宝莉已发售超过1000张不同牌面的卡牌。

游戏玩法:以奥特曼卡牌为例,卡牌表面包括卡牌星级、攻击力、生命值、卡牌代号等信息,拥有一套完整的竞技机制,玩家也可以组合卡牌形成策略组,衍生出了集卡换卡需求。

杨艾莉看好有相关公司,如IP授权方上海电影、奥飞娱乐;发行/二次交易方姚记科技。

风险提示:盲盒经营管理政策的风险、海外市场政策监管的风险、未成年人盲盒购买限制政策的风险等。

【研选·公司】 三环集团|下游需求持续改善,公司MLCC产品有望充分受益于行业回暖

①公司概况:三环集团从最初的单一电阻业务发展为目前包含通信部件、MLCC、陶瓷封装基板等多元化产品线,近年来抓住行业机遇进军的MLCC业务有望成为未来增长主力军;

②看好理由:国投证券马良表示,消费电子、通信市场逐步复苏,需求持续改善,公司有望充分受益于行业回暖;

公司MLCC产品不断朝着微型化、高容化、高频化、高可靠度、高压化等方向进一步发展,持续为客户提供高价值的产品和解决方案,有望充分受益于行业回暖;

随着公司成都和苏州三环研究院的加快建设,研发力量不断增强,有望不断推陈出新,继续为客户提供高价值的产品和服务解决方案;

此外,公司MLCC业务突破粉体微粒化、介质层薄层化、多层化技术及高精密设备技术等技术壁垒,超高容MLCC产品荣获第十二届中国电子信息博览会创新金奖;

③投资建议:马良预计公司2024-26年归母净利润分别为21.51/27.61/33.54亿元,给予2024年30倍PE;

④风险提示:下游需求不及预期;客户拓展不及预期;原材料价格波动风险;汇率波动风险。

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①“纯血”鸿蒙系统将于9月底推出正式版,叠加星闪技术对鸿蒙智联生态交互体验的优化,相关标的有望受益; ②公司汽车电子产品线持续拓展,ARHUD产品新增主流车型配套并开始量产,T-BOXEntry系列获得定点下半年量产。
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栏目:研选09月18日 07:09
①该景气赛道市场规模已超百亿,2022-27年复合增速有望超过20%,分析师看好相关产业链公司; ②下游需求持续改善,公司MLCC产品有望充分受益于行业回暖。
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栏目:研选09月02日 07:09
①家电以旧换新资金预计8月底前全部下达,或将对Q4的家电消费产生明显的拉动作用,分析师看好看好白电产业链量价齐升; ②国内头部阀门制造商,传统下游景气提升,叠加新能源、核电等新业务拓展迅速,公司业绩有望快速增长。
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栏目:研选08月26日 07:08
①动车组高级修招标超预期,轨交装备后市场迎来了前所未有的发展机遇,相关公司有望直接受益; ②这家药企上半年获批10个仿制药,待获批申请项目20余个,未来增长动力充足。
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栏目:研选08月19日 07:08
①创新药支持政策从国家到地方不断加码,分析师看好创新药全产业链; ②政企数字化转型的领军企业,续推进AI大模型在细分行业的应用及场景落地,其打造的SaaS化平台已新增85个专区。
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栏目:研选08月05日 07:08
①政策顶层设计引领医疗信息化科技新内需,重点关注数据要素互联互通,分析师看好医疗信息化龙头企业; ②这家国内激光打印机龙头已实现“原装打印机及耗材+通用耗材+芯片”全产业链布局,非打印类芯片业务有望开启公司第二增长曲线。
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栏目:研选07月24日 07:07
①国内多家芯片设计公司发布业绩预增公告,Q3消费电子旺季有望全方位拉动需求上行,分析师看好存储和SoC等景气度向上; ②PCB全球龙头,海外基地产能持续释放,随着下游景气度修复,公司有望率先受益。
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栏目:研选07月16日 07:07
①第三代制冷剂配额年中微调,主流品种的企业份额集中度仍然较高,分析师看好第三代制冷剂景气度有望上行; ②稀缺的国内电生理标的,其重磅产品进入放量期,且行业持续扩容中。
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栏目:研选07月08日 07:07
①5月新能源装机延续高增长,全年装机有望再创新高,分析师看好水电、火电、核电板块; ②公司上半年业绩大超市场预期,光储出货环比高增,海外占比提升+成本下行推动盈利修复。
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①“科八条”提振并购重组,计算机板块头部公司现金优势大,分析师看好工业软件细分方向; ②国产电子大宗气体领军者,高成长+稳现金流兼具,拓展电子特气业务。
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