本期摘要：

①“持续破圈”的消费黑马步入强兑现期，今年前10个月天猫+抖音销售额接近翻番、线下销售同比增长15倍，分析师看好估值体系有望迎来重塑；

②底部有望反转的大众消费股，在业内竞争优势断档领先+新消费场景拉动，当前估值处于历史分位7%的水平，新投资逻辑逐步浮现有望带动估值回升。

往期回顾：

11月29日14:51《风口研报》精选“宠物”行业研报并加以梳理，引用分析师观点指出：2025年中国宠物市场规模达3002亿元，同比增长7.5%，单宠消费稳健增长，其中00后宠主持续攀升占比提升至25.6%。宠物板块景气度稀缺，宠物数量&宠均消费额双重提升，同时市场集中度仍较为分散，国产品牌依托优秀的产品力、高效的产品迭代、领先的电商布局&品牌营销，品牌力稳步提升，国产替代正当时。本文提及源飞宠物、天元宠物。12月2日，其双双收获涨停。