【研选·大事件——读懂大市】

1、李强在江苏调研时强调，坚持创新驱动发展，着力扩大有效需求，推动经济运行持续向好。

2、央行行长潘功胜：未来可增加常态化SDR发行并扩大发行规模。

3、人民币跨境支付系统（CIPS）与6家外资机构签约。

4、证监会主席吴清：严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为 坚决防止“浑水摸鱼”；上市是起点不是终点，融资是工具不是目的。

5、 中国证监会主席吴清6月18日在2025陆家嘴论坛上宣布，中国资本市场学会已正式获批在上海注册成立，这是贯彻落实习近平总书记关于金融工作重要论述的具体举措，也是我国资本市场发展中的一件大事。

【研选·行业】

军工|地缘事件对军工板块影响由过去的情绪催化逐步向强化军贸基本面过渡，分析师看好相关元器件订单持续性及业绩率先逐季兑现

世界迎百年未有之大变局，俄乌、巴以、印巴、以伊等局部战争/冲突不断，过去十年主要地缘事件对军工板块催化作用。

不过，中泰证券陈鼎如认为，地缘事件对军工板块影响由过去的情绪催化逐步向强化军贸基本面过渡。

5月以来行情驱动因素主要是印巴冲突带来的军贸逻辑的重估，主要体现在：一方面，军贸有望突破国内军品定价瓶颈，较内需业务提供更高利润率，实现长期可持续收益。另一方面，地缘事件进一步强化军贸基本面逻辑的兑现（比如国睿科技2025年预计关联交易大幅提升，雷达军贸业务旺盛），叠加国内需求新一轮景气周期，军贸有望进一步提振板块估值水平。

陈鼎如看好导弹放量带动2025年Q1元器件订单显著改善，订单持续性及业绩率先逐季兑现：军工电子作为行业风向标，全年订单有望维持高位，供给端伴随产能利用率提升以及规模效应释放，业绩有望率先逐季改善。导弹产业链相关上市公司包括天秦装备、盟升电子、国博电子等。

风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期；数据更新不及时。

【研选·公司】

大金重工|这家风电产业链公司今年连续中标2个欧洲海风单桩订单，分析师看好其有望迎来业绩与估值的双击

①公司概况：大金重工2025年1-5月连续中标2个共计约20亿元的欧洲海风单桩订单；

②看好理由：国金证券姚遥看好公司2025年欧洲海风单桩订单超预期概率较高，由此提升2027年业绩保持高增确定性的同时，有望驱动业绩与估值的双击；

姚遥通过对欧洲各国海风项目当前推进进度及并网时间节点逐个进行统计梳理，预计今年欧洲基础市场落地订单规模有望同比翻倍增长，在保守/中性/乐观（20%/25%/30%）的市占率假设下，测算公司今年欧洲单桩中标规模可达29-44万吨，从而进一步提升公司2027年后业绩增长的持续性与确定性；

从欧洲海风开发建设流程来看，基础招标至少需提前项目并网节点3-4年；

姚遥统计2025-30年并网的欧洲海风项目中约21GW未完成单桩供应商确认，预计2025-27年有望招标9.7GW/9.6GW/13.4GW,分别同比+111%/-1%/39%；

③投资建议：姚遥预计公司2025-27年归母净利润9.6/13.0/18.3亿元，给予2026年20倍PE，对应目标价40.85元；

④风险提示：海风项目推进不及预期的风险；国际贸易风险；欧洲海风招标流标的风险；汇率波动风险。