《科创板日报》1月27日讯（记者 史士云）今日晚间，阳光诺和（688621.SH）发布公告称，公司决定终止发行股份及可转换公司债券购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件，即终止通过发行股份及可转换公司债券方式购买江苏朗研生命科技控股有限公司（以下简称“朗研生命”）100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

对于终止交易的原因，阳光诺和方面称，鉴于市场环境变化等因素所致，为切实维护公司及全体股东利益，经审慎研究，董事会同意公司终止本次重组事项，撤回本次重组相关申请文件。

值得一提的是，阳光诺和宣布终止收购朗研生命，早在2022年就已经上演过一次。

2022年10月，阳光诺和宣布收购朗研生命并停牌，不到一年后，阳光诺和于2023年8月以市场环境变化、结合自身资本运作及战略规划为由，又宣布了终止该次重组并撤回相关申请文件。

但阳光诺和对收购朗研生命并未“死心”，2025年4月，其又发布公告称，拟全额收购朗研生命100%股权，并计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

根据阳光诺和其后发布的交易修订稿显示，上述交易的对价为12亿元，交易方为利虔、朗颐投资等38名朗研生命全体股东。

对于上述收购是否为溢价收购，在阳光诺和的2025年第三季度业绩说明会上，阳光诺和董事长利虔曾对《科创板日报》记者表示：“收购朗研生命12亿元估值基于收益法评估结果（评估基准日2025年6月30日），核心参数包括：2025-2030年预测营业收入从4.67亿元增长至8.50亿元，净利润从7912.53万元增长至1.46亿元，净利润率稳定在16%-18%，折现率12.35%，符合医药制造业优质企业估值水平。”

值得关注的是，利虔直接持有朗研生命32.84%股权，系其控股股东及实际控制人，而利虔同时为阳光诺和实控人，此次交易构成阳光诺和对实控人旗下资产的收购。这也曾引发了市场上对于该交易存在“左右倒右手”的质疑。

对此，阳光诺和方面此前表示，本次交易已建立多重机制保障公允性，不存在向实控人“输送利益”或“套现”情形。比如，设置了业绩补偿机制，业绩承诺方以获得的股份及可转债优先补偿，补偿上限为交易对价总额，同时，还需承诺朗研生命2025-2028年度净利润分别不低于7486.86万元、8767.28万元、11080.79万元、13110.66 万元，即四年累计承诺净利润不低于4.04亿元。

资料显示，朗研生命主要从事高端化学药品制剂及原料药的研发、生产、销售，并对外提供药品生产服务，目前已完成心血管疾病类、抗感染类、内分泌系统疾病类、消化系统疾病类等多个领域用药的研发和生产，核心产品包括蚓激酶肠溶胶囊、缬沙坦氢氯噻嗪片、缬沙坦氨氯地平片（I）等。

业绩表现方面，2021年-2025年上半年，朗研生命分别实现营收5.10亿元、6.17亿元、4.63亿元、4.15亿元、2.31亿元，扣非归母净利润分别为3213.35万元、8130.75万元、2763.38万元、5098.66万元、4368.62万元。

即便朗研生命的业绩出现了波动，但在阳光诺和看来，收购朗研生命，公司将直接拥有朗研生命完整的医药生产能力，形成产业协同。

不过，如今，随着一纸终止公告，阳光诺和曾对于收购朗研生命的美好畅想也戛然而止。

再回到阳光诺和本身来看，其作为国内较早的一批药物临床前及临床综合研发服务CRO，其业绩表现在前几年一直稳健，2020年-2023年，其营收分别为3.47亿元、4.94亿元、6.77亿元、9.32亿元，同期净利分别为0.72亿元、1.06亿元、1.56亿元、1.85亿元，这期间营收与净利润均保持两位数增长。

不过在2024年，受宏观经济、行业政策变化影响，阳光诺和业绩出现了“变脸”，出现了增收不增利的情况，其该年归母净利润与扣非归母净利润分别下降了3.98%和8.31%。

日前，阳光诺和发布了2025年业绩预告，预计2025年年度营业收入为11.92亿元至13.71亿元，同比增长10.57%到27.15%。预计同期实现归母净利润为1.91亿元至2.29亿元，同比增长7.69%到29.23%。

对于业绩较上年大幅改善的原因，阳光诺和表示，授权合作与权益分成成为利润增长的核心驱动力。公司通过知识产权授权交易直接获得收益，STC007、STC008 等管线的授权合作已贡献可观收入，成为公司高毛利的收益来源。

2025年7月和12月，阳光诺和STC007、STC008分别与上海乐旷惠霖和浙江星浩控股签署了相关授权合作协议，分别取得1亿元和5000万元的首付款。