财联社2月13日电，招商证券(香港)发布关于网易云音乐（09899.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价245.0港元。虽非订阅业务拖累短期收入增速及毛利率，但核心音乐订阅稳健增长，FY26E预计营收增8%、经调整营业利润增19%，当前估值仅15x FY26E PE，具备吸引力。