财联社3月4日讯（编辑 卞纯）石油并非唯一一种在伊朗战争中价格会上涨的大宗商品。

美国知名投行杰富瑞（Jefferies）的分析师日前指出，更广泛的大宗商品价格可能因最新的地缘政治动荡而飙升，一些特定金属以及金属和矿业板块的股票有望受益。

该行在一份报告中表示：“我们认为，过去六个多月来金属和矿业类股票价格的强劲表现可归因于地缘政治风险加剧、美元结构性走弱以及通胀风险。”

以下是杰富瑞对金属矿业类股以及黄金和铝等大宗商品的展望。

首选股

杰富瑞重申了其对金属和矿业板块的看涨立场，并将自由港麦克莫兰（Freeport McMoRan）、嘉能可（Glencore）和英美资源集团（Anglo American）列为该板块的精选股票。

他们还指出，美国铝业（Alcoa）也可能成为首选股，但这取决于战争持续的时间。

分析师们接着指出，将对整个行业产生积极影响，并列出了他们认为冲突带来的三大影响：能源价格上涨导致成本上升、供应链风险以及战略储备需求加剧。

供应中断风险利好铝价

自2000年代中期以来，中东已成为主要的铝生产地区，因此铝价备受关注。霍尔木兹海峡的关闭或任何重大的供应链中断都将直接影响铝市场。

杰富瑞的研究显示，全球约9%的铝产量来自海湾国家，这些国家依赖霍尔木兹海峡进行运输。分析师们还强调，仅伊朗就占全球铁矿石产量的约3%。

摩根大通的大宗商品分析师表示，铝供应中断是该金属的“主要看涨风险”。

与此同时，囤货行为也可能对铜价构成利好。铜价在2025年下半年与贵金属黄金和白银一同大幅上涨。

黄金作为避险资产走强

新的地缘政治冲突爆发，再次印证了支撑金价上涨的核心逻辑之一，这一理由过去一年中推动金价屡创新高。

分析师承认，战争导致的美元走强可能会抑制金价（美元与大宗商品价格往往呈负相关），但他们表示，金价的看涨基本面依然强劲。

“我们认为，就目前而言，地缘政治和通胀因素比美元走强更为重要，因此大宗商品价格应该会上涨。”他们补充道。

摩根大通分析师表示，黄金期货的仓位表明，短期内金价可能上涨5%至10%。但他们也指出，“冲突引发的黄金风险溢价可能很高，但难以持续。”