财联社3月6日讯（记者郭子硕）理财产品业绩比较基准正迎来一轮集中调整。

兴银理财今日发布公告，将旗下“稳添利ESG日盈增利74号日开固收类理财产品”的业绩比较基准，由原年化1.75%–2.65%的固定数值区间调整为“人民银行7天通知存款利率”。除兴银理财外，浦银理财、光大理财等多家机构近期也对部分产品业绩比较基准作出类似调整，方向均为由固定数值型向指数或利率挂钩的浮动基准切换。

财联社记者从多家理财子公司获悉，近期针对存量产品的业绩比较基准调整正在密集推进，核心在于将原有的固定数值或数值区间，批量替换为与市场利率或指数挂钩的浮动基准。与此同时，年内新发产品中，采用指数/利率型基准的占比亦呈现走高态势。

“监管没有强制要求改，但导向很明确，数值型的不再受鼓励，会影响未来的监管评价。”一位城商行理财产品经理向财联社记者透露，赶在《理财产品信息披露管理办法》落地前完成“换锚”，正成为业内共识。

多重动因交织：债市下行叠加新规约束

为何选择此时密集调整？多位受访人士指出，这既是市场环境的倒逼，也是监管政策的提前反应。

“资产端有一定压力。”一位股份行理财人士透露，随着债券市场收益率中枢持续下行，以固收类资产为主力的理财产品，实际投资回报已难以支撑原有的高数值基准。“理财公司这轮跟进产品业绩基准调整，会更接近真实投资回报水平。”该人士表示。

今年9月即将正式实施的《理财产品信息披露管理办法》也明确要求，理财产品需保持业绩比较基准的连贯性，严禁频繁调整。在此背景下，一次性切换至更稳定的指数或利率型基准，成为部分机构的选择。

资深金融监管政策专家周毅钦告诉财联社记者，2025年下半年以来，指数型业绩比较基准在理财发行市场的占比有所提升。“指数型业绩比较基准的发行占比从之前的不足0.1%增加至5%左右。从具体产品种类来看，主要集中在固收增强类、混合类、权益类等含权类产品中。”

“这一调整也是合理的。”在周毅钦看来，相较于传统的单一数值型、区间数值型基准，含权类产品更容易受到权益资产收益变化影响而频繁调整。而指数型基准能更贴合含权类产品的投资策略与市场走势，有效减少基准调整频次，更好地满足监管对业绩基准连贯性的要求，同时也能更清晰地反映产品的风险收益特征，适配含权类产品收益来源多元、波动相对较高的特点，为投资者提供更合理的业绩参考依据。

实操边界清晰：部分产品仍有数值型应用场景

从实操层面来看，所有产品都适合切换为指数型基准吗？

“如果是主打多元配置的产品，其中包含一部分非标资产，且非标占比在一半以内，业绩比较基准可采用指数型、利率型的方式展示。”一位城商行理财的产品负责人表示。反之，若非标资产占比过高，则难以通过公开指数精准刻画收益特征，调整空间会明显受限。

在周毅钦看来，以非标资产为主要配置的固收类产品或封闭式运作产品，数值型基准仍有适用场景。“这类产品发行初期，业绩确定性较强。非标底层资产收益基本锁定，中间调整可能性不大，除非出现明显信用风险。”

他同时指出，以债券为主要配置的开放式固收类产品，也可参考公募基金做法，采用债券指数作为基准。“中债、中证都有相关指数。”但他也表示，最终选择取决于机构考量，“如果判断未来利率波动不大，机构可能更倾向数值型基准，客户接受度更高，产品推荐更方便。”