截至本周收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50本周下跌0.8%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收涨0.3%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收跌1.6%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流收跌1.3%。

2026年一季报正式收官，全A净利润同比增长6.76%，创2022年以来新高，非金融企业盈利增速更反弹至11.7%，验证实体经济盈利底已现。然而本周市场风格极致分化，创业板指等冲击历史高位，红利指数却逆势收跌，资金从避险资产向科技成长快速迁移。但恰恰是这种“成长狂飙、红利蛰伏”的极致分化，为高股息资产打开了估值修复窗口：当前红利低波指数股息率仍达4.2%，在全A风险溢价处于滚动五年均值下方一倍标准差附近、估值抬升空间受限的背景下，业绩兑现型稳定高股息的配置性价比反而凸显。建议在当前风格极致分化中，以银行、电力等业绩兑现型优秀基本面资产为底仓，把握估值修复与股息复利的双重收益。