财联社5月18日电，国信证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“优于大市”评级。公司FY26Q4利润筑底，战略投入转向AI与即时零售，云业务外部收入同比+40%，MaaS ARR突破80亿元。虽短期盈利承压，但即时零售UE持续改善、阿里云AI商业化加速，中长期盈利潜力明确。当前FY2027年PE为27倍，估值合理。