财联社7月2日讯（编辑 夏军雄）社交媒体巨头Meta据称有意进军云计算市场，但分析人士指出，这一市场的利润率远低于该公司占据主导地位的在线广告业务。

据媒体此前报道，Meta拟推出云基础设施业务，向外部客户出售AI算力和模型访问权限。受此提振，Meta周三大涨9%，创下五个多月来最大单日涨幅。

咨询公司Post Oak Group董事总经理Karan Ramchandani表示：“将这项业务发展成收入来源，本就是他们路线图的一部分。进入这一市场，与其他企业客户竞争、出售算力，看起来是顺理成章的事情。”

云基础设施业务已被证明是亚马逊、微软和谷歌等超大规模云服务商（Hyperscaler）的重要利润来源，而Meta首席执行官马克·扎克伯格此前曾多次暗示，Meta可能正朝这一方向迈进。

在5月举行的年度股东大会上，扎克伯格表示，推出云计算业务“绝对是一个可考虑的方向”。

随着生成式AI热潮进入第四年，云基础设施已成为极具价值的资源，但真正有能力大规模提供这一服务的企业屈指可数。

目前，美国云计算市场领导者包括亚马逊AWS、微软Azure和谷歌Cloud，它们都通过帮助企业外包计算需求建立了庞大的业务。

Evercore分析师Mark Mahaney认为，Meta不太可能直接挑战这些超大规模云服务商。

相反，他认为Meta更可能效仿CoreWeave、Nebius等“新云（Neocloud）”公司，专注提供面向AI的计算资源，例如英伟达GPU及相关系统。

受Meta消息影响，CoreWeave和Nebius股价周三均跌逾10%。

Mahaney认为，Meta此举部分受到埃隆·马斯克旗下太空与AI公司SpaceX的启发。

拥有xAI的SpaceX近期已与谷歌、Anthropic及初创公司Reflection AI签署算力供应协议，仅谷歌和Anthropic两项合同每月合计收入就超过20亿美元。

Primary Venture Partners合伙人Brian Schechter也进行了类似比较。他指出，这两家公司都投入数十亿美元，在自建基础设施上训练大型AI模型。

“它们最终都未能推出真正获得大量客户青睐的AI模型。但在训练任务结束后，将闲置算力出售变现，说明算力正越来越像一种标准化商品，”Schechter表示。

利润率或面临压力

不过，部分投资者担忧，Meta的盈利能力可能因此受到冲击。

云服务业务通常需要建立庞大的企业销售和客户支持团队，其利润率远不及广告业务。

Meta目前毛利率高达82%，位居科技行业前列，最新季度营业利润率达到41%。

同样是在线广告领域的霸主，谷歌提供了一个参考。

今年第一季度，谷歌以广告业务为主的服务部门营业利润率达到42%，而Google Cloud利润率仅18%。

更重要的是，谷歌达到这一水平花费了很长时间。公司2008年推出云基础设施业务，2011年正式全面开放，直到2020年才开始单独披露云业务财务数据，并于2023年第一季度首次实现盈利。

Freedom Capital Markets科技研究主管Paul Meeks表示，尽管Meta“可能拥有整个科技行业最优秀的商业模式之一”，但只要进入在线广告之外的新业务，就会摊薄整体盈利能力，并拉低利润率。

他说：“作为Meta股东，我更希望公司继续坚持开放模型战略，通过AI产品和服务实现商业化，因为这些业务利润率远高于去北达科他州等地建设数据中心、参与残酷的云计算竞争。”