财联社7月16日讯（实习记者 陈咏 记者 周晓雅）一只实验食蟹猴的身价，如今已赶上一台家用轿车。

6月16日，中国食品药品检定研究院40只食蟹猴采购项目中标结果显示，单价已涨至17.8万元/只；仅仅半个月后的6月29日，同机构新一轮采购预算单价进一步攀升至19万元。据报道，当前市场现货报价已普遍达到18万-20万元/只，出口级SPF猴源价格更贵，相比2025年5月约9.2万元/只的均价，短短一年多时间，实验猴价格近乎翻倍。

“猴价”暴涨直接点燃了CRO（医药研发外包）与创新药板块。7月15日，CRO指数盘中强势拉升，昭衍新药、药明康德、康龙化成、美迪西等龙头纷纷创出近四年新高；创新药概念股同步大涨，博瑞医药、迪哲医药、睿智医药20cm涨停，海南海药、哈三联、昂利康、石药景峰等涨停。手握大量猴资源的昭衍新药，更在前一晚交出净利预增超13倍的成绩单，成为行情的最强催化剂。

有券商分析师调侃，“要站在猴子里，不要像猴子一样站在那里。”这场由实验猴掀起的行情，究竟是新周期的开端，还是短期躁动？又要重点关注哪些风险？

一猴难求：研发回暖撞上供给刚性

实验猴价格的暴涨，本质是创新药研发需求回暖与供给刚性之间的矛盾。

需求端的复苏信号已明确。2026年上半年，中国医药对外授权出海交易总金额接近千亿美元，BD回款正在转化为实实在在的研发投入。CDE数据显示，上半年共登记新药临床试验 1296项，同比增长36%。而药物安全性评价（毒理实验）是创新药获批的必经环节，每一个创新药项目都需要消耗数十甚至上百只实验猴，临床前安评需求直接传导至实验猴市场。

供给端则受制于猴子漫长的繁殖周期。实验猴繁殖扩产周期长达6-7年，叠加繁殖种群老化，国内内生供给偏收缩；同时外部进口渠道受限，进一步加剧了供需缺口。

“食蟹猴价格是CRO行业景气度的先行指标。”一位资深研究员指出，上一轮猴价暴涨对应2020-2021年的行业高峰，随后三年调整期猴价一路下探至 6 万元低点；如今重回20万区间，往往意味着行业订单已实质性回暖。随着全球多肽、ADC、小核酸等新分子研发热潮兴起，实验猴需求有望持续处于高位。

猴价上涨的业绩弹性，在昭衍新药身上体现得淋漓尽致。作为国内自有猴资源最多的CRO企业之一，昭衍新药手握数万只实验猴，猴价每上涨1万元，对应生物资产增值有望高达数亿元。

7月14日晚间，昭衍新药披露2026年半年度业绩预告：预计上半年实现归母净利润6亿元至9亿元，同比增长884.9%至1377.4%。公司明确指出，业绩大幅增长的主要原因是，“生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动”。

受业绩预告催化，7月15日昭衍新药A股强势涨停，H股涨超23%，并带动整个CRO、创新药板块走强。数据显示，万得CRO指数近一周累计涨幅达15.93%，康龙化成、昭衍新药、凯莱英分别以31.83%、29.03%、27.86的涨幅领涨成分股。

百亿基金提前出手

在这场"猴行情"爆发之前，多位知名基金经理已提前布局相关链条。

泰格医药最新披露的前十大流通股股东情况显示，截至6月4日，与一季度末相比，谢治宇管理的兴全合润混合基金增持泰格医药932.65万股，占该股流通A股比例3.23%。兴全基金旗下另一位百亿级基金经理乔迁也在加仓，其管理的兴全商业模式优选混合基金加仓泰格医药2410.44万股，兴全新视野混合基金新进泰格医药前十大流通股股东，持股数量为1822.77万股。

中欧葛兰的中欧医疗健康混合始终将药明康德列为核心重仓，一季度末前十大中还包括康龙化成、凯莱英等CRO标的；其管理的中欧医疗创新前十大中，康龙化成、昭衍新药虽退出前十，但对凯莱英及凯莱英H股进行了增持。

港股CRO方面，近日富国基金、易方达加仓百奥赛图，持股比例均突破7%举牌线。两大顶流公募罕见同步举牌同一只创新药CRO标的，在震荡分化的医药行情中格外耐人寻味。与传统CXO围绕客户需求、逐个靶点定制开发的模式，百奥赛图从2020年启动的“千鼠万抗”计划，走出了一条规模化、工业化抗体研发的新路。

中金医药认为，海外需求驱动的CDMO公司订单、业绩与产能投放延续良好经营态势，2026年收入普遍指引双位数增长，彰显管理层信心；内需导向的临床CRO、安评CRO显现“订单量价齐修复”的复苏信号，从“订单修复”向“业绩兑现”阶段过渡，2026年有望在订单执行带动下逐步传导至利润表。

总体来看，CXO行业正迎来由新技术平台与海外需求共振驱动的复苏窗口，实验猴价格的持续上涨或是这一趋势的信号确认。

不过市场分析人士也提醒，乐观预期建立在美联储如期降息、全球医药投融资回暖的假设之上，若宏观环境边际走弱，行业复苏斜率可能显著放缓；另外CXO行业地缘政治风险仍未消除，可能导致海外订单波动。