截至上周五收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50一周上涨3%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收涨0.2%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收涨2.7%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收涨1.5%。

本周A股走出“恐慌杀跌→国家队出手→险资跟进→深V反弹”的经典底部确认路径——国新500亿+诚通近百亿增持是政策底信号，五大险企集体发声+中国人寿单日净买入超百亿是机构底确认，科创50周二收涨近7%是情绪底标志。行业层面，煤炭板块周一涨5%领涨，银行板块在国家队强势护盘下表现稳健，电力板块受益于用电旺季+电价改革预期。资金流向方面，险资单日百亿净买入主要配置高股息央国企，前期从科技成长溢出的资金在恐慌中加速流向红利低波类ETF。当前红利低波指数股息率约5%，政策底+机构底+情绪底三重确认下配置价值凸显。