每周必读，VIP用户特别助理！沪指反弹三日，新强势题材逻辑几何？本文附赠免费试读VIP文章一篇。
上证指数出现了三天的反弹，科技股表现强势。反弹过程中，更为强势的标的聚焦在AI应用、创新药、算力租赁和AI硬件，反弹过后，市场可能进入震荡期，强势板块和之后出现的新题材有望轮流表现。
从栏目来说，紧追最新的新闻有概率会进入效果不好的时期，当新的产业逻辑出现时，也容易在第一时间出现抛压。可以以轮动的视角来参考《盘中宝》的资讯内容，关注近期之后会回调的强势板块。
今天这个板块介绍一下最近强势的几个方向。首先介绍AI应用方向的FDE，这个词指的是“前线部署工程师”。它不是一款独立软件，而是一种特殊的交付模式：把优秀的全栈工程师派到客户现场，与业务人员一起工作，找出生产、供应链、金融风控等环节的真实痛点，再将AI能力嵌入具体工作流程。
2026年第二季度，Palantir营收达到19.35亿美元，同比增长93%，高于市场预期的约18.1亿美元；其中美国商业收入同比增长149%，美国政府收入增长90%。调整后经营利润率达到62%，自由现金流超过12亿美元。公司随后将2026年收入指引上调约5亿美元至81.5亿—81.58亿美元，表明企业AI项目正从前期试点走向规模化部署。
专业一点讲，FDE会先打通客户分散在ERP、CRM、生产系统和文档中的数据，再通过Palantir的Foundry建立“企业本体”，把订单、库存、设备、人员以及权限关系组织起来，最后利用AIP接入大模型和AI Agent。这套流程和业绩验证了AI应用正在从前夕走向放量，服务的客户越多，Palantir积累的行业模型和工作流就越丰富，后续复制成本越低。
注：图片引用自《【财联社早知道】分析师预计SK海力士第二季度业绩将创历史新高》。（本篇文章可免费试读）
再写一写创新药，最近的催化事件主要是药明康德业绩超预期。药明康德2026年上半年业绩大幅超预期：收入289亿元，同比增长38.9%；持续经营业务收入增长48%，经调整净利润增长83.2%。在手订单达到664.3亿元，同比增长25.2%，公司还将全年收入指引由513亿—530亿元上调至585亿—605亿元。机构表示，作为新药研发和生产服务龙头，药明康德的订单变化，通常领先反映全球创新药研发投入的冷暖。
这轮增长与国内创新药出海超预期形成了呼应。2026年上半年，中国创新药对外授权总额约1000亿—1100亿美元，接近2025年全年的八成。中国药企拿到首付款后可以继续投入研发，海外药企接手权益后还要推进国际临床、注册申报和商业化生产，由此产生大量研发与生产外包需求。
这正是创新药向CXO企业传导的路径：国产管线完成海外授权→跨国药企接手全球开发→临床试验和生产需求增加→CXO订单与产能利用率提升。
注：图片引用自《【电报解读】半年大赚111亿+全年营收指引猛提75亿！》。
最后算力租赁是什么逻辑呢，AI应用企业的收入增长，并不必然同步转化为利润。编程、智能体和多模态应用的单次任务需要更长上下文、更多工具调用和反复推理，Token消耗远高于普通问答。用户规模和使用频率快速增长时，模型调用费、GPU租赁费也会同步上升。如果收费能力跟不上算力消耗，AI应用企业就可能出现“收入越增长，成本压力越大”的情况。
算力租赁企业却可能成为这轮应用爆发的直接受益者。过去算租公司主要按照服务器或GPU使用时长收取固定租金，如今行业开始探索“基础租金＋Token分成”模式。算力企业不仅出售硬件资源，还按照模型实际生成的Token数量分享收入。AI应用用户越多、任务越复杂、调用时间越长，算力集群的出租率和Token分成收入就越高。
因此，AI应用企业承担的是获客、变现与推理成本之间的平衡，而算力租赁企业更接近“卖水人”：只要Token调用量持续增长，就有机会获得相对确定的收入。真正受益的不是单纯“有卡”的企业，而是能够绑定优质模型和应用客户、锁定长期需求，并把GPU高效转化为Token产出的运营商。
梳理一下近期有关的其它文章：
《【金牌纪要库·风口会议】算力租赁从按时长收费走向Token分成》
总结：情绪反弹三天后，可能市场抛压会再度出现，不过现阶段已经存在几个逻辑相对较好的方向，震荡期间这些方向可能会出现较强轮动，可以关注各个分支回踩的时机。
想第一时间获取【VIP资讯星推官】内容？您仅需两步：在财联社App搜索框输入【VIP资讯星推官】，点击页面上“+关注”按钮，就能实时收到更新推送啦！
