财联社9月14日讯（编辑 马兰）凯投宏观成为最新一家警告美股涨势不可持续的券商机构。该公司高级市场经济学家James Reilly表示，投资者应该趁着人工智能驱动的股市繁荣结束前，好好享受最后几个月的上涨。

Reilly预测，标普500指数今年年底将收于8250点，较上周五收盘价上涨7.7%，然后到2027年底暴跌21%至6500点。

他在报告中解释称，目前的美股市场情况符合泡沫后期的迹象，大多数指标都处于或接近以往股市峰值之前的水平。他给出的指标包括标普500指数经周期调整后的市盈率，其已接近互联网泡沫时期的峰值。

此外，标普500指数相对于国债的估值接近互联网泡沫时期的极端水平，该指数未来12个月的每股收益增长预期也与互联网泡沫时期的峰值水平相当。

难以持续

Reilly指出，在科技公司巨额支出和自由现金流不断萎缩的背景下，人工智能投资的可持续性令人担忧，预计到2027年，顶级人工智能超大规模数据中心运营商的自由现金流总额将转为负值。

与此同时，他表示，指数市值集中于少数股票的程度已经非常严重，这种集中度往往预示着不可持续的上涨行情。另鉴于大量IPO和后续发行正在推进，新一轮股票热潮即将到来。过去，这种活跃的市场活动通常预示着泡沫即将破裂。

洛克菲勒国际董事长Ruchir Sharma也在此前警告称，另一个需要密切关注的指标是美国十年期国债收益率，若其突破5%，将标志着资金更加紧缩的新时代的开始，人工智能大型项目将更难获得资金，从而导致泡沫破裂。

上周五，美国十年期国债收益率达到4.97%，正在逼近Sharma警示的关口。他强调，不断上升的公共借贷成本将更有力地挤压其他借款人，并对泡沫化的人工智能市场造成更大的冲击。

不过，截至8月，华尔街大多数分析师对该指数的预测显示，到年底将实现中等收益。值得注意的是，如果这一预测成真，那么标普500指数将连续5年实现正收益。