10月22日，港股大市走弱，创新药板块深度回调。国证港股通创新药指数（987018）收报1672.65点，跌6.18%。港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪，成交额约2.58亿元，换手率11.28%，逆势放量。

消息面上，10月22日调整主要源于大市风险偏好回落：美债利率高位叠加南向资金获利了结，恒生科技指数午后跌逾5%，医药作为长久期资产对资金面更敏感，并非产业基本面发生系统性变化。BD出海仍在加速，国家发展改革委披露前三季度我国创新药对外技术授权金额约1300亿美元，已接近去年全年；当日又有国内药企与跨国药企达成全球合作，总额超10亿美元，而四季度BD交易通常占全年约40%。催化层面，ESMO年会将于10月23日开幕，叠加三季报临近，数据与业绩有望接力验证。情绪集中释放后估值性价比进一步提升，产品配置价值凸显。