截至上周收盘，红利低波50ETF南方(515450)跟踪标的标普A股大盘红利低波50收跌1.8%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收跌0.9%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收跌4.8%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收跌2.1%。

上周美联储加息预期经历一轮快速降温，9月CPI超预期反弹曾令10月加息概率大幅跳升，但主席沃什的鸽派表态令预期迅速逆转——市场对10月27-28日FOMC按兵不动的定价升至约87%，加息概率降至15%以下，悬念移向12月与中期选举之后。对红利资产而言，利率路径能见度的改善本身就是估值修复的催化：若月底按兵不动兑现，上周红利资产的获利整固就提供了较优的介入赔率；若意外偏鹰，长久期成长估值首当其冲，而红利现金流久期短、股息率的锚定使其对折现率的敏感度天然更低。在FOMC落地前，回调即配置窗口。

相关产品：红利低波50ETF南方(515450)，场外联接（A：008163；C：008164）；红利质量ETF南方(515460)，场外联接（A：027705、C：027706）；港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）；自由现金流ETF南方(159232)，场外联接（A：025958；C：025959）。