截至上周五10月23日收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数周跌5.76%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数周跌4.90%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数周跌2.51%。

上周下跌主要来自情绪与资金面的集中释放。其一，海外AI定价逻辑生变，机构指出美国AI龙头资本开支同比增速将由2026年的约90%降至2027年的36%，叠加美债利率高企、加息预期未消，纳斯达克中国金龙指数隔夜大跌2.35%，成长股估值承压并向港股传导。其二，资金面偏弱放大波动，机构指出南向资金自10月初起主动流出半导体及硬件设备方向，流动性不足使下跌更为陡峭。其三，创新药10月22日的大跌更多是大盘急跌叠加ESMO年会开幕前"落袋为安"，BD出海与三季报业绩等产业基本面并未改变，10月23日已企稳回升，ESMO数据读出及11月医保目录仍是后续催化。其四，经过连续调整，恒生科技与港股通互联网估值分别处于8%、3%的历史分位，悲观预期已较充分定价，10月23日的反弹显示低位承接力量。短期波动仍大，但估值安全边际显著，建议关注南方基金旗下覆盖恒生科技、港股通互联网、港股通创新药相关指数的ETF产品布局机遇。

相关产品：恒生科技ETF南方（520570），场外联接（A：020988；C：020989）；港股通互联网ETF南方（520650），场外联接（A：026554；C：026555）；港股通创新药ETF南方（159297）。