南方基金刘文良表示，2026年三季度，受财政支出节奏偏慢等因素影响，经济内需偏弱，AI产业周期带动下出口和先进制造业偏强，海外地缘局势不确定性加大，压制风险偏好，推升通胀预期，美联储9月加息。

债市方面，央行保持宽松的流动性环境，收益率曲线平坦化下行，信用债期限和等级利差压缩；权益方面，科技成长单季度大幅回调，红利和微盘板块轮动上涨。转债方面，7月体现出一定的抗跌性，8月中旬以来在权益市场持续偏弱的背景下出现补跌，中证转债指数单季度下跌7.0%。