财联社10月28日讯（编辑 马兰）SpaceX收购特斯拉的潜在交易已经成为全球最受瞩目的交易之一，不少人士评论称这桩交易将是双赢。然而，有专家指出这笔收购可能意味着特斯拉已经走到悬崖边缘。

美国纽约大学斯特恩商学院教授Scott Galloway警告称，SpaceX与特斯拉合并是以牺牲SpaceX股东利益为代价，来拯救特斯拉。

他认为，这是一起建立在虚假前提下的合并，也是马斯克惯用的策略，以将陷入困境的企业与更强大的公司合并，比如将X塞进xAI，然后将xAI并入SpaceX。但这种策略实际上是承认特斯拉面临重大困境。

他还将这次交易比作让另一个家庭收养一个贫困儿童，又称像是用别克汽车去换湾流飞机一样，最终的赢家只有特斯拉的股东。

不过，他也承认将特斯拉的制造能力与SpaceX的计算基础设施相结合具有潜在益处，但特斯拉的投资者将从星链和人工智能领域获得不成比例的收益。

特斯拉的问题

从两家公司的财报来看，SpaceX在2026年前九个月的收入为270.8亿美元，而特斯拉的收入为786.7亿美元。然而，SpaceX在截至9月的季度中消耗了近350亿美元的现金，该季度的自由现金流为负99亿美元，这与特斯拉的正自由现金流形成鲜明对比。

然而，相较于SpaceX在火箭发射和卫星网络业务中的风生水起，特斯拉的主营汽车业务正迎接日益严峻的挑战，其在全球纯电动汽车市场的地位已不再稳固。

与此同时，特斯拉转型发展的人形机器人制造、无人驾驶出租车等项目都在取得进展，但进度落后于计划。马斯克曾指出，人形机器人Optimus至少还需要一年或者更长时间才能实现量产目标，因为核心的机械手问题可能要到2027年底才能解决。

截至目前，特斯拉仍未给出一个足以振奋投资者信心的旗舰项目，以扭转电动汽车业务衰落而低迷的士气。而与SpaceX合并也因此成为投资者当前对特斯拉最大的关注点。

不过，这笔交易并非板上钉钉。美国企业研究所高级研究员Derek Scissors表示，美国政府可能会对SpaceX和特斯拉的交易进行限制，那意味着这笔交易直到2029年下一届美国政府上台后才能解绑。