南方基金汪轻舟表示，三季度经济平稳运行，经济结构延续分化，一批稳增长增量政策落地。CPI、PPI同步回升，能源、有色和电子产品涨价贡献较多，并非全面需求型再通胀。海外方面，美联储重启加息，美债利率明显走高。中东冲突持续，三季度原油价格大幅攀升，十年期美债收益率明显走高，美元指数回升突破100。

市场情况方面，三季度资金面保持均衡，10年国债和10年国开收益率分别下行约5.1BP、2.3BP。三季度A股整体震荡调整，指数表现分化明显，大盘股相对抗跌，科技成长调整幅度更大，防御风格相对占优；煤炭、石油石化、农林牧渔涨幅居前，电子、通信、建筑材料表现较弱。部分能源企业的高股息属性增强了其在调整行情中的吸引力。

展望后市，债券收益率或呈现区间震荡格局，下行空间相对有限。策略上以票息策略为主，辅以久期管理与波段交易。警惕股债跷跷板效应、供给压力及资金面波动等潜在扰动因素。