11月5日，英国央行宣布将基准利率上调25个基点，由3.75%升至4%，为2023年8月以来首次加息。货币政策委员会9名成员中，8名支持加息25个基点，1名主张加息50个基点，投票结果显示出对通胀的警惕。英国央行在声明中指出，通胀回落的速度慢于此前预期，能源价格与服务业价格的黏性仍然存在，需要保持限制性的货币政策立场。从背景看，英国是本轮全球紧缩周期中较晚转向加息的主要经济体之一，此前长期维持利率不变以观察经济承受能力；但随着通胀预期回升与薪资增长粘性显现，政策取向出现调整。至此，美联储9月加息、10月按兵不动但明确"通胀仍处高位"，欧洲央行维持利率不变，日本央行已将政策利率提高至1.25%，全球主要央行的政策方向虽节奏不一，但整体仍偏向限制性。市场关注英国央行后续是否连续加息，以及其对英镑与英国国债的影响。

英国央行的转向，让"高利率维持更久"的图景更加完整。当越来越多的经济体重新收紧，全球无风险利率的中枢就难以下移，这对高估值资产构成持续的估值约束，也会通过汇率渠道影响新兴市场的资金流向。对国内而言，外部利率环境的约束意味着货币政策仍需以我为主、兼顾内外平衡。南方基金旗下司南投顾关注全球央行紧缩共振对各类资产的影响，以全球视野跟踪主要经济体的政策分化，通过多资产组合力求分散单一市场扰动。