财联社11月13日讯（记者 高艳云）自10月27日中信证券召开行业首场2026年第三季度业绩说明会以来，截至11月13日，已有15家券商或上市主体召开相关说明会。其中，头部券商6家，分别为中国银河、华泰证券、国泰海通、中信建投、招商证券以及上述中信证券；其余为中原证券、太平洋、财达证券、中泰证券、光大证券、国投资本、财通证券、东吴证券、哈投股份。

后续还将有4家明确召开，且均是在11月18日的西南证券，23日的中金公司，25日的红塔证券，27日的南京证券。总体来看，合计有19家券商或上市主体举办第三季业绩说明会，其他28家尚未披露是否召开。

券商业绩巨震之下，投资者追问的不再只是“赚多少”，而是“业绩能否稳、回报能否久”。各家集中回应了五大热点：以资产配置和风险中性策略对冲自营波动；以买方投顾与AI赋能推进财富管理转型；以新质生产力、硬科技和并购重组重塑投行打法；以跨境服务与香港子公司拓展国际化布局；以分红、回购与市值管理稳定股东回报。

自营的大起与大落

“成也自营、败也自营”，自营这把双刃剑在2026年第三季度展现出极致的正负分化。

招商证券前三季度自营收入同比增长185.76%，第三季度单季同比增长150.54%。招商证券董事长朱江涛直言，投资业务收入贡献整体营业收入增额较大，其余为经纪业务、投行业务等收入贡献。

中原证券总经理李昭欣则强调“大自营”夯实稳健投资基础：固定收益业务巩固和发挥投资优势，坚持稳健操作，积极把握市场机会，为整体经营业绩的连续性和稳定性提供有力支撑。

与之形成鲜明对比的是太平洋证券。公司前三季度自营收入同比下滑52.14%，第三季度单季同比下滑87.56%。公司称，主要原因是证券投资业务上半年未能抓住市场主线，经营业绩不佳，叠加三季度市场震荡带来组合收益承压，导致其收入同比明显下降；公司其他各业务板块经营稳定。

平滑自营表现被高度重视

自营第二、三季度的大起大落，让“收益稳定性”成为各家管理层的高频词。

朱江涛提出，未来，招商证券将持续提升对外部环境变化及市场波动应对能力，构建动态大类资产配置机制，增强投资收益稳定性。

中信证券财务负责人张皓称，公司将继续增强前瞻性资产配置能力，进一步做大客需类业务规模，持续提升投资业务收入稳定性。

光大证券董事长赵陵提到，投资交易类业务坚持绝对收益导向，丰富多元资产配置，加强风险中性策略交易力度，积极应对低利率市场环境和市场波动挑战，在有效管控风险的基础上实现稳健回报。

财通证券董事长章启诚表示，公司自营业务坚持稳健经营导向，通过建立投资决策、交易执行、实时监控全流程风险管控控制风险敞口。公司将坚持大类资产配置，降低单一市场波动对整体盈利的冲击，同时依托智能投研平台提升前瞻研判能力，实现自有资金平稳增值。

太平洋证券也表示，自营业务将围绕“投研支撑、策略多元、风险前置、预警兜底”，完善“研究—配置—风控”闭环，密切跟踪政策与基本面变化，动态调整组合，有效管控风险敞口，积极挖掘结构性机会，在控制风险的前提下争取稳健收益。公司将以财富管理、机构业务的稳定收入为支撑，与自营风控能力提升形成协同，夯实盈利底盘。

东吴证券董秘郭家安表示，今年第三季度市场无风险利率波动较大，公司根据波动情况，进行了仓位调整。公司将持续严守风控底线，动态优化持仓，在控制波动的前提下把握有利的投资机会，努力实现持续稳健的投资回报。

除对自营业务自身的调整外，其他业务的稳定增长也对冲了券商的自营下滑。

张皓称，近年来，中信证券持续加强客户市场开拓，收费类业务持续稳定发展，三季度，手续费及佣金收入112亿元，环比增长0.4%，在市场波动期间依然保持了稳定的盈利能力。

加大覆盖科创布局

加大对高科技领域的布局，成为券商业绩会的热点之一。

国泰海通董事长朱健称，国泰海通将继续立足上海科技创新与产业资源集聚优势，持续挖掘优质项目，加大新质生产力及优质企业的覆盖，进一步完善“投行+”生态体系。紧扣服务国家战略和实体经济主线，加强三投联动和全业务链布局，深化集团一体化协同，研判科技创新和产业创新融合趋势；深耕香港、拓展东南亚，对接境内外企业全球资金融通及资产配置需求。

招商证券对高科技领域的并购重组业务保持浓厚的兴趣。朱江涛表示，在先进制造、半导体等产业并购领域，公司持续深化与专业机构的协同合作，不断拓宽优质标的获取渠道，提升并购重组业务的质量与效率，推动公司并购重组业务持续健康发展。

光大证券董秘朱勤称，公司股权融资业务将聚焦加速扩充项目储备，进一步提升服务实体经济和民营经济质效。深化对人工智能、半导体、生物医药等硬科技领域的研究与布局，持续深化与投资机构的合作，拓展业务渠道，完善“投资+投行+投研”全链条协同服务体系，以更高质效助力实体经济企业实现融资需求。

中原证券财务总监、董秘郭良勇表示，公司聚焦“中原证券服务中原”核心理念，坚持深耕河南强优势、错位发展谋特色、协同发力求突破，搭建起“股交搭台、基金引领、研究先行、投行赋能、分支触达”的科创企业全生命周期服务模式。

中信建投董秘刘乃生表示，公司下属的投资平台持续加强“募投管退”全链条服务能力建设，深化“投早、投小、投长期、投硬科技”布局，为公司打造“产业整合型”投行、强化并购交易撮合能力提供重要支撑。

章启诚称，今年以来，面对复杂多变的外部环境和激烈的市场竞争，财通证券锚定“科创型财通”首位战略，依托浙江雄厚的科创产业基础，深耕浙江，将金融资本深度赋能创新浙江建设，把“三个耐心”科技金融服务模式做深做透，把区域优势转化为核心竞争力，从而实现高质量发展。

东吴证券董事长范力表示，东吴证券发挥北交所特色优势，依托苏州地区密集的专精特新企业资源，建立从早期培育、挂牌督导到发行承销的全周期服务体系。

“ALL IN AI”与“AI IN ALL”

财富管理转型在14场说明会里高度趋同，几乎每家券商都在讲“买方投顾”和“AI赋能”，但各自的品牌与打法构成了可比图谱。

中信证券独立非执行董事张健华表示，公司高度重视通过AI大模型赋能财富管理业务发展，以买方投研能力为供给核心、一线投顾为服务载体，打通总部投研成果向终端客户服务转化的闭环体系。破解投研与投顾条线脱节、研究价值难以落地、投顾服务偏重产品营销的问题，同时承载零售客户集约化、规模化经营，显著提升长尾客户服务体验。

朱健称，公司纵深推进“ALL IN AI”战略，推动普惠金融向线上化、移动化、智能化转型升级，全面升级AI驱动的财富管理服务平台，着力打造面向未来的AI原生组织能力。

华泰证券表示，公司近年来以AI深度赋能财富管理业务全链条升级，在行业率先推出专注交易场景的AI原生应用“AI涨乐”。下一步，公司将深化用户洞察、策略生产、智能触达、效果评估的全链路协同能力，加快推进“AI涨乐”迭代升级，推动服务模式从被动问答向主动洞察客户需求、智能匹配服务并持续陪伴的助手式智能终端转型；全力推动“聊TA”智能化升级，重构投资顾问日常工作流，打造人机协同的服务新模式。

财通证券董秘官勇华表示，公司全面深化“AI*（1+4+N）”数字化转型，推进“AI IN ALL”战略。公司自研的“财小智”AI平台，对公司客户服务效率和员工办公效率实现大幅提升。

国投资本董事长崔宏琴回应投资者称，公司以数据要素和数字技术为关键驱动，以AI技术为重要引擎，加快推进数字化转型。国投证券推出“慧脑、智·慧、洞见”三大协同AI品牌，构建“底座支撑、对内提效、对客服务”全域AI生态矩阵。在金融风险管理方面，公司积极开展风险合规管理系统数智化提升专项行动，探索通过AI技术应用提升风险监测的精准性和时效性。

范力称，东吴证券深化买方投顾转型，同时依托自研大模型嵌入智能服务场景，以科技驱动普惠财富管理的特色路径。

国际化布局“头部先行、中小追赶”

国际化布局呈现“头部先行、中小追赶”的梯队，该业务是投资者关注券业发展的焦点，各家券商纷纷予以积极回应。

中信证券国际100亿元人民币等值港元增资已经到位，中信证券董事长邹迎光称，本次增资夯实国际化资本基础，有效缓解公司境外业务发展的资本约束，进一步巩固香港市场竞争优势，更好应对国际大型投行竞争；增资将充分激活国际业务的发展潜力和价值创造能力；增资将增强公司参与全球资本市场竞争和全球资源配置的能力，更好发挥连接境内外资本市场的桥梁纽带作用。

邹迎光表示，公司将继续坚持以客户为中心的经营导向，做大客户市场，加快财富管理转型；加强投资交易能力建设，提升资产配置效益；同时深入推进国际化战略布局，做大国际业务规模，不断提升综合金融服务能力，为广大投资者创造更好回报。

华泰证券表示，公司已形成内地、香港、美国、英国、新加坡、日本等多市场联动的全球业务网络。下一步，公司将构建全球化产业网络，强化投行全球多市场跨境资本运作优势，实现优质资产的全面覆盖；构建全球化投资者网络，广泛整合全球投资者资源；构建一流产品创设能力，打造一站式综合跨境金融服务。

财达证券股份有限公司党委书记、董事长张明称，为进一步优化公司业务布局，顺应证券行业的创新发展，服务国家金融开放战略，全面提升金融服务实体经济能力，公司拟设立香港子公司，目前设立香港子公司尚处于筹备阶段。

国泰海通称，公司将积极稳妥推进国际业务整合，强化境内外战略联动和资源统筹，稳步拓展国际化布局。聚焦客户服务，全面巩固提升跨境联动效能；坚持稳中求进，务实推动国际发展谋篇布局；强化统筹集约，优化国际业务目标管控模式。分步推进国际业务集约整合，全面增强在全球市场中的竞争力和影响力。

朱健提到，公司深化跨境业务布局和国际业务拓展，着力提升高度专业化服务和垂直一体化管理能力，以全球视野对接境内外客户多元化理财需求，加快成为“境内客户的全球资产配置首选、境外客户的中国资产配置专家”。

中国银河党委书记、董事长王晟介绍称，公司依托银河国际和银河海外两大境外子公司开展国际业务。银河国际立足香港，围绕“财富投行、企业投行、资本投行”推进跨境业务，发挥跨境枢纽作用；银河海外深耕东南亚，作为区域生态核心发挥本土经营优势，经纪业务在东南亚核心市场保持领先。两大平台各有侧重、优势互补，共同服务境内外客户需求。

多措并举提升市值管理精准性和有效性

单季业绩收缩容易引发券商股非理性波动，不少券商已把市值管理作为重要举措。

中信证券董秘王俊锋在业绩会上提到，2026年以来，公司发展质量稳步提升，但二级市场股价受多重因素影响，存在一定的波动性。公司将综合考虑监管导向、经营发展需要和股东诉求等因素，多措并举提升市值管理的精准性和有效性。

国泰海通董秘徐岚称，公司致力于通过打造公司内在价值创造能力提升公司长期投资价值，并综合运用常态化分红、并购重组、股权激励、股份回购、强化投资者关系管理与信息披露等多种方式促进公司股价合理反映公司的投资价值。未来，公司将持续关注资本市场动态及公司股价表现，在夯实核心竞争力的基础上，结合公司实际情况，研究和考虑进一步丰富价值运营和价值实现手段。

华泰证券称，公司股价受多重因素的影响，出现了阶段波动调整。公司始终高度重视市值管理，持续围绕价值创造、价值经营和价值传递多措并举，致力不断提升投资价值和投资者回报后续，公司也会根据政策导向，结合市场环境、公司经营情况与投资者诉求等因素，审慎评估其他市值管理方式的可行性。

国投证券的母公司国投资本表示，公司已披露了《估值提升计划暨2026年度“提质增效重回报”行动方案》，将市值管理从阶段性动作明确为常态化经营安排，围绕经营提升、投资回报、投资者关系及规范运作等方面作出系统性部署。经营方面，方案明确了2026年扣非归母净利润近三年复合增速将保持平稳增长、ROE水平保持稳健；回报方面，明确2026年年度现金分红比例将不低于30%，并择机推进第二轮回购库存股注销；沟通方面，公司全年将召开不少于3次业绩说明会并适时举办“走进上市公司”等活动。

赵陵表示，光大证券积极响应监管要求，扎实开展各类市值管理工作，努力为投资者创造长期投资价值。公司会在符合相关法律法规及监管政策要求的前提下，根据市场环境和行业趋势、公司自身实际情况积极研究股票回购的法律法规及可行性。

此外，投资者对新近落地的券商互换便利业务高度关注。

章启诚表示，11月初，中国人民银行开展互换便利第三次操作，财通证券成功参与招标并获批互换便利新增额度30亿元，并在第一时间完成权益增持的首笔交易。公司将加快新增额度的使用和业务落地，与同业机构携手共进、协同发力，积极履行金融机构社会责任，共同培育壮大耐心资本，助力提振市场信心。

东吴证券11月3日中标央行第三批互换便利操作50亿元，东吴证券称，截至目前，公司已完成首批股票投资买入。公司将严格遵守中国人民银行和中国证监会的相关规定和要求，在批准的额度范围内，于指定交易场所积极开展互换便利相关交易。