达里奥:拜登比特朗普更敢花钱 若胜选美股会先跌后涨
原创
2020-09-10 15:00 星期四
财联社周玲

财联社(上海,编辑 周玲)讯,桥水基金创始人和首席投资官达里奥(Ray Dalio)近日表示,无论是谁当选下任美国总统,财政刺激会只多不少,但拜登的刺激力度会大于特朗普。金融市场最初可能会对拜登的税收政策作出负面反应,但长远来看,随着支持刺激力度加大,资产价格会迎来上涨。

达里奥周二在接受外媒采访时表示,拜登若当选总统“一开始可能会(给市场)带来适度的负面影响”,因为企业税率将会上扬、资本利得税率上扬,境外所得税率也会升高。

拜登周三(美东时间9日)在密西根州发表演说时就宣称,他若当选总统,将会调高美国企业的海外所得最低税率、并对美国企业回销国内的海外制造产品课征新的附加税。

不过,“这随后将会有大规模的财政刺激”,达里奥称,所以从长远来看,拜登当选对市场不会是坏事,股市随后会对庞大的财政刺激做出正面反应,因为“货币价值将会下降——这是所有资产上涨的原因。”

达里奥指出,资产价格之所以上涨是因为经通胀因素调整后的利率(所有资产的折现率)呈现下跌走势。

他解释称,当你印出许多钱、产生许多债务的时候,货币成了不具吸引力的资产,这使得其他资产(如股票、黄金)价格随着实质利率下跌而上扬。

拜登或实施类似罗斯福政府的政策

达里奥还表示,拜登政府将实施与1933年罗斯福政府类似的政策。罗斯福通过边际税率提高了税收,但同时增加了赤字,“花了很多钱”,这使货币贬值了。

尽管货币贬值了,但“由于赤字、印钞和财政刺激措施,股票市场和债券市场都上涨了“,达里欧表示。

相比较而言,达里奥认为,特朗普若胜选,最初可能会给市场带来一些利好反应,但对长远的利好“效果会稍微差一些”。

达里奥称:“资本家喜欢资本家和资本主义……不管怎样,你都会得到很多刺激,只是拜登会让你得到更多。”

目前美国两党关于下一步刺激计划的谈判仍处于僵局中,民主党一方要求新一轮法案的规模不能低于2.2万亿美金,而共和党一方则坚持法案规模不能超过1.3万亿美金。在最新提出的刺激方案中,共和党甚至将规模压至约5000亿美元。

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