特斯拉连涨两天 大摩率先空翻多后华尔街仍谨慎
原创
2020-11-19 10:37 星期四
财联社 周玲

财联社(上海,编辑 周玲)讯,特斯拉即将被纳入标普500指数消息传出后,特斯拉股价已连续大涨两天。与此同时,”大空头“摩根士丹利周三突然空转多,甚至预计特斯拉牛市目标价将较当前股价翻一倍以上。和大摩的“谜之乐观”相比,华尔街其他投行仍较为谨慎。

周三,特斯拉的股价上涨10%至486.64美元,周二该股收盘8.2%。今年迄今,特斯拉股价上涨了428%。

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摩根士丹利在18日最新报告中,将特斯拉股票评级从“持平大盘”上调至“增持”,这是三年多来首次,并将其正常市场情形下的目标价上调50%至540美元,这意味着特斯拉还可上涨22%。

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在牛市情形下,大摩将特斯拉目标价定为1,068美元,这较周三收盘价高出120%。

大摩将服务收入纳入估值考虑

此次评级调整的主要原因,是因为大摩将特斯拉的服务收入纳入其估值模型——即主要收入来源从汽车销售逐步转向附加值更高的软件和服务。

大摩目前预计,到2030年的特斯拉的服务业务将占到总收入的6%,并占利润的20%。

大摩称,特斯拉可以受益于连锁效应,特斯拉在电动汽车领域的先发优势,能使其更好地扩展规模并降低成本,从而扩大用户群,而不断增长的用户群能促进其软件业务的发展。

该机构向特斯拉怀疑者传达的关键信息是,特斯拉的价值不应该只看其汽车销量。

“仅从汽车销量来评估特斯拉,就忽视了公司内部的多项业务,并且忽略了在一流的软件和辅助服务的推动下,将特斯拉的核心优势货币化而产生的长期价值。”报告称。

大摩对特斯拉的分析从六个方面展开:

特斯拉汽车(Tesla Auto):估值为每股254美元,假设到2030年特斯拉汽车的年销量为380万辆。

特斯拉能源(Tesla Energy):包括太阳能和存储业务,每股价值12美元。

特斯拉保险(Tesla Insurance):这是特斯拉推出的新产品,每股价值15美元。

特斯拉移动/拼车(Tesla Mobility / Ride-sharing):一家尚未正式推出但估值为每股38美元的企业。

特斯拉网络服务(Tesla Network Services):包括软件升级,如全自动驾驶仪,估值为164美元每股。

特斯拉作为第三方供应商(Tesla as a third-party supplier):为其他电动汽车制造商提供零部件,每股价值58美元。

其他投行仍旧谨慎

相比大摩一夜之间的乐观转变,在特斯拉即将加入标普500指数之际,华尔街其它投行仍保持谨慎。

Marketbeat统计的数据显示,过去12个月,有34位华尔街分析师给出了特斯拉的评级和价格目标。他们对特斯拉未来12个月的平均目标价为262.07美元,这意味着预计该股可能下跌46.15%。

在34个评级中,目前有11个“卖出”评级,12个“持有”评级,10个“买入”评级和1个“强烈买入”评级,因此共识评级为“持有”

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Wedbush证券和瑞信(Credit Suisse)对特斯拉的最新评级依然保持为“中性”。瑞信对特斯拉的目标价也保持400美元不变,这意味着特斯拉股价(486.64美元)目前被高估了约18%。

瑞信称,“尽管特斯拉电池日令人印象深刻(许多人认为4680 电池的推出是重要的一步前进),且三季度的业绩强劲(毛利率强劲),但特斯拉股价在过去一个月里一直受到了挑战。”

瑞信认为,尽管积极的基本面可能会支撑特斯拉,但特斯拉股价走强的更大推动力是“增长的故事”,而这将使其面临着更广泛的风险环境。

投资研究公司New construct的首席执行官大卫·特雷纳(David Trainer)则认为,特斯拉的加入“给标普500指数带来了巨大的下行风险,这可能会对这个指数造成伤害。”

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