财联社（上海，记者王可）讯，12月23日，国开证券因股票质押违规收到北京证监局处罚，近两年来，公司连续因股质风险导致增提减值，2019年利润下滑至亏损。

北京证监局称，国开证券开展股票质押业务时，未对单一融资客户做出审慎判断，未严格落实业务风险管控要求，存在业务决策流于形式、风险管理和内部控制不健全等问题。北京证监局要求国开证券采取切实有效的整改措施，进一步完善公司风险管理与内部控制制度，并于30日内向北京证监局提交书面整改报告。

国开证券股票质押业务相关问题其实早有迹象。公司2018年末股票质押业务余额79.49亿元，2019年末股票质押业务余额下降至45.78亿元，同比下降42.41%。同时，国开证券2018年和2019年业绩均受股质拖累，2018年净利润6亿元，降幅26.49%；2019年净利润亏损4.66亿元，降幅177.70%。连续两年利润减少的主要原因均是增提股票质押业务减值准备。此外，国开证券半年报中披露的有关股票质押的诉讼案件共有6起，合计标的金额21.1亿元。

根据易董金融数据，2013年以来证监系统共开出41张券商股票质押相关业务违规罚单，涉及18家券商。41张罚单中，34张为近两年开出；2019年全年有27张股票质押相关业务罚单，占比超六成；2020年有7张罚单。另外，2019年沪深市场股票质押数同比下降8.76%，十年来首次出现下降，2020年内股票质押数更以16.00%速率下降。

国开证券遭北京证监局责令改正，股质风险早有端倪

12月23日，北京证监局通告，对国开证券采取责令改正并增加内部合规检查次数的行政监管措施。

北京证监局称，经查，国开证券开展股票质押业务时，未对单一融资客户做出审慎判断，未严格落实业务风险管控要求，存在业务决策流于形式、风险管理和内部控制不健全等问题。上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条第一款的规定。

根据《证券公司监督管理条例》第七十条第一款第（一）项的规定，北京证监局要求，国开证券应采取切实有效的整改措施，进一步完善公司风险管理与内部控制制度，有效防范和控制相关业务风险。国开证券应于收到本决定书之日起30日内向北京证监局提交书面整改报告。

北京证监局称，如果对本监督管理措施不服，国开证券可在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。

国开证券股票质押业务相关问题其实早有端倪，近两年股票质押余额也在不断下降。根据2018年报，截至2018年末，国开证券信用交易业务余额85.3亿元，其中股票质押业务余额79.49亿元。其中提到，受到股市大幅波动影响，部分股票质押项目出现风险。公司成立风险化解工作小组，制定风险化解方案，多措并举，统筹推进股票质押风险化解工作。2019年报显示，截至报告期末信用交易业务余额51.61亿元，其中股票质押业务余额45.78亿元，股票质押业务余额同比下降42.41%，接近腰斩。

于此同时，国开证券2018年和2019年业绩受股质拖累，2019年首现亏损。

2018年实现营收19亿元，同比增加1.80亿元，升幅10.46%；实现净利润6.00亿元，同比减少2.16亿元，降幅26.49%，利润减少，主要原因是增提股票质押业务减值准备。

国开证券2019年实现营收16.44亿元，同比减少2.55亿元，降幅13.44%；归母净利润亏损4.66亿元，同比减少10.66亿元，降幅177.70%。国开证券在年报中指出，净利润减少的主要原因为2019年部分股票质押业务风险进一步暴露，相应增提减值准备。

2020年8月，公司半年报称，国开证券上半年归母净利润为2.95亿元，同比增长135.68%。其中提到，公司持续优化股票质押业务结构，推动风险项目化解，取得积极进展。不过，半年报还显示，国开证券依旧有多起关于股票质押的诉讼案件。国开证券半年报中披露的有关股票质押的诉讼案件共有6起，合计标的金额21.1亿元。其中，未决诉讼5起，合计金额20.71亿元。

（国开证券上半年6起股票质押相关诉讼案件；来源：公司半年报）

近两年多家券商因股权质押业务违规受罚

根据易董金融数据，2013年以来证监系统共开出41张券商股票质押相关业务违规罚单，涉及国开证券、江海证券、中山证券、申港证券、联储证券、华宝证券、国盛证券、中邮证券、英大证券、万联证券、南京证券、财富证券、西部证券、国信证券、爱建证券、方正证券、东吴证券、联讯证券等18家券商。

其中收到罚单较多的券商为申港证券（4张）、万联证券（4张）、江海证券（4张）、国盛证券（3张）、英大证券（3张）、中邮证券（3张）。

（近年因股票质押相关业务违规被罚券商一览；来源：易董金融）

41张罚单中，34张为近两年开出。2019年全年有27张股票质押相关业务罚单，占比超六成。2020年有7张罚单，其中4张为江海证券及其管理人员，因开展股票质押业务存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等问题，证监会2020年9月10日对其采取暂停股票质押式回购交易业务6个月（存续合约可以依规办理延期）的行政监管措施，并处罚时任高管和相关业务负责人等4人。

根据央行2020年11月7日发布的《中国金融稳定报告(2020)》显示，随着股票质押风险防范化解各项工作有序推进，加之2019年A股市场运行整体平稳，截至2019年末，A股上市公司股票质押规模5790亿股，较上年下降8.76%，十年来首次出现下降，股票质押融资爆仓风险下降。

据Wind数据，截至12月23日，市场质押股数4877.73亿股，相比2019年底的5806.29亿股下降16.00%；市场质押市值为4.32万亿元，相比2019年底的4.58万亿元下降5.68%。

东北证券研报认为，在综合考虑券商杠杆演变过程、资产负债两端影响、业务利差空间等因素，券商杠杆水平未来一段时间仍将基本维持现状小幅波动，除了再次出现大牛市的扰动，很难出现逆周期加杠杆发展重资产业务的动力。