财联社（北京，记者 苗燕）讯银行业理财登记托管中心今日发布的《中国银行业理财市场年度报告（2020年）》显示，2020年银行理财产品共兑付客户收益9932.5亿元，同比增长7.13%。理财产品为投资者带来了丰厚的投资收益，是居民财产性收入的重要来源。

其中，个人投资者是理财市场的绝对主力，占比高达99.65%。浙江、江苏、山东、上海和广东这五个区域的个人投资者最喜欢购买理财产品。理财产品投资者中稳健型和平衡型占大多数，整体投资风格相对保守。

银保监会创新部主任杨东宁表示，随着资管新规，理财新规等系列政策的落地和完善，理财业务按照监管导向有序整改，并取得阶段性进展。净值型产品发行力度大大增加，同业理财规模和占比持续压降，多层嵌套等拉长融资链条的行为明显减少，影子银行风险显著收敛。

她表示，银保监会将保持政策定力，以资管新规确立的统一标准和改革方向为准绳，严肃查处刚性兑付、多层嵌套等违法违规行为。督促理财公司建立健全内部控制管理体系，提高经营管理水平和风险防范能力，促进理财业务规范健康和可持续发展。

客观看待理财产品“破净”现象

统计显示，2020年，封闭式净值型、开放式净值型产品的投资者数量均呈现上升态势，其中开放式净值型产品投资者数量加速上升趋势尤为明显。与此同时，封闭式非净值型和开放式非净值型产品的投资者数量正在逐渐减少。由此可见，投资者逐渐接受净值型产品，原有非净值型产品的投资者也正在稳步转入净值型产品的投资阵营，理财产品净值化转型颇见成效。

报告显示，2020年，部分银行和理财公司发行的净值型理财产品出现较大净值波动，甚至跌破初始净值。初步统计，全年新发行的产品中共有2164只产品曾发生过跌破初始净值现象，约占全部产品总数的3%；到2020年底，只有428只产品仍低于初始净值，仅占当年发行产品总数的0.6%。

对此，报告指出，打破刚兑、净值化转型是资管新规的核心要义。随着采用公允价值定价的净值化产品数量增多，底层资产价格波动直接穿透至产品表面，产品净值出现波动是正常的现象。

总体来看，以纯固收及“固收+”等类型产品为主的银行理财仍具有相对“稳健、安全”的优势。报告认为，短期市场利率扰动造成的净值波动，特别是因建仓期遇到债市调整导致的破净现象会随着事件推移而被抵消，长期来看产品净值大概率会平稳增长。

杨东宁强调，要将保护投资者合法权益放在更加重要的位置。银行理财业务的服务客户风险偏好审慎，涉众范围广，银行机构和理财公司要把投资者适当性作为业务的核心环节，准确评估风险偏好和实际承受能力，把合适的产品销售给合适的投资者，同时重视帮助投资者树立科学的风险观和收益观，合理塑造投资预期，理性看待净值波动。

理财投资者数量同比增加八成多

报告显示，截至2020年底，全市场持有理财产品的投资者数量为4162.48万，其中个人投资者2148.10万人，机构投资者14.38万个，全部投资者数量与2019年底相比增长86.85%。其中，个人投资者占比达99.65%，是理财市场的绝对主力。

投资者数量的增长一方面是由于新产品的不断发行，另一方面理财新规后产品起售金额的大幅下降，也让越来越多的普通投资者进入理财市场。从2020年各月数据来看，理财投资者数量呈现上升趋势，且下半年上升趋势更为明显。

报告显示，个人投资者持有理财产品总金额与地区经济发达程度显著相关。截至2020年底，在全国31个省（自治区、直辖市）中，个人投资者持有理财产品总金额排名前五的地区分别为浙江、江苏、山东、上海和广东。这些地区的GDP和人均可支配收入也位居全国前列。从地理分布上来看，东部沿海地区持有总金额较高，而西部地区持有总金额相对偏低。

中低风险理财产品最受投资者欢迎

报告显示，投资者风险偏好集中在中低风险类产品，理财产品投资者中稳健型和平衡型占大多数，整体投资风格相对保守。

其中，二级（中低）风险理财产品最受投资者欢迎，四级（中高）风险产品投资者投入金额大。虽然风险等级为四级、五级的产品投资者人数远远落后其他等级的产品，但平均持有金额却尤为突出，这体现出资产水平较高的投资者风险承受能力更强。

从产品期限角度看，一年内期限的银行理财产品较受投资者青睐，期限在6-12个月的产品平均持有金额最高，达34.88万元。

报告显示，大部分投资者在购买理财产品时还有一个比较突出的特点，即喜欢在同一家机构购买理财产品。有80.87%的投资者会将理财资产放在同一家机构中，14.16%的投资者同时持有2家机构发行的理财产品，仅4.97%的投资者会选择同时持有3家及以上机构发行的理财产品。

值得一提的是，资产越多的投资者往往会更注重分散投资。虽然同时持有3家及以上机构发行理财产品的投资者数量占比不及5%，但是持有总金额占比却超过20%。