三盛控股营收增长276% 稳健增长策略下将进一步扩充规模
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2021-03-22 15:31 星期一

2020年营收87.79亿元,同比增长276%;毛利增长182.8%、资产增长67.77%、现金流同比增长超三倍,三盛控股(集团)有限公司(02183.HK,以下简称“三盛控股”)交出了一份相当抢眼的成绩单。

对于2020年业绩增长如此亮眼,分析人士认为这与三盛控股对市场变化反应迅速、市场预判精准、应对策略得当,以及高效的投资运营体系有直接关系。

虽然业绩增长迅猛,但三盛控股在后续发力上,仍然有相当大的发挥空间。新增30个项目、526万平方米土地储备的情况下,手中还持有73.86亿元现金,现金短债比增至1.79倍,满足了三道红线的有关要求。此外,公司仍有43.38亿元未使用的授信额度。

在成长性方面,截至2020年年底,三盛控股不仅进入了人口持续导入的一、二线城市,也在准二线及具有高增长潜力的三线城市进行了布局。这些城市良好的经济基础,叠加三盛控股高效率的开发运营,在有效缩短拿地到开盘时间的同时,也将对公司未来整体销售业绩形成良好的支撑。

“三盛控股将继续依托三盛集团的品牌、专业经验和优秀团队的支持,以收购合作与公开拍地并举的原则,积极获取优质土地储备资源。同时集团将保持在产业与地产联动的模式探索,并推动与第三方产业合作的开发模式,根据不同区域的市场变化及当地业务发展,进一步提升土地获取的数量和质量,满足未来发展需要。”三盛控股董事会主席兼执行董事表示。

业绩飘红的背后

三盛控股公布的2020年年报显示,至2020年12月31日,公司已签约但未确认的销售额约241.28亿元,签约销售建筑面积约195.34万平方米。

值得注意的是,三盛控股去年的几项核心指标,均出现幅度不小的增长。

年报显示,公司2020年实现营业收入87.79亿元,同比增长276%;期内毛利24.98亿元,较2019年的8.83亿元增长182.8%;而去年的归母净利8.09亿元,较2019年的3990万元,更是出现大幅度增长。

三盛控股方面介绍,公司物业销售收入大幅增加,主要因更多物业竣工并交付所致。分地区来看,2020年公司物业销售收入,主要来自于成都、福州、济南、宁德、青岛及漳州的七项物业交付。

由于销售及结转情况良好,也对公司利润形成了有力支持。

三盛控股披露,公司去年净利润8.51亿元,毛利润24.98亿元;而29%的毛利率,高于行业平均水平。而2020年全年,公司总资产达到565.76亿元,同比增长67.77%;

业内人士认为,三盛控股能取得如此傲人的成绩,与其各项综合实力的增长有直接关系。“对市场预判较准。不仅投资、营销节点踩得相当准,而且对扩充的力度把握也很恰当,既不保守也不冒进,可谓恰到好处。”上海一家房产机构分析师认为。

据了解,去年第一季度疫情初期,三盛控股对市场通过采取快速反应与积极调整,最大程度减少了对经营产生的影响。面对意外出现的变化,三盛控股及时做出预判,利用上半年的土地市场低位,迅速实现了土地储备的快速规模扩充。而在疫情得到控制后的第二至第四季度,又加强市场推广,加大促销力度,从而实现了全年经营目标的有效达成。

对此,三盛控股方面介绍,公司之所以能对市场变化反应及时,是基于内部高效、稳定的体系,并得益于较为完善的风险把控机制。而当下这套高效运转的体系,是经过相当长时间的打磨,又在实践中不断完善中,才能在面对各种情况时应对自如。

在内部精细化管理方面,三盛控股严格把控项目风险,以现金流为导向的投资策略下,土地拓展整体呈现“稳、准、快”的状态,有效支撑公司规模扩张速度的同时,也保证财务的健康与安全。

对于所开发的项目,在拿地前,三盛控股就要求将所有风险排查清楚。通过划分清楚集团、区域、项目这三级管理的责、权、利,从总体上控制项目九成风险,剩余一成风险,则在报建等落地性的问题和项目运营过程中解决。此外,三盛控股加强培训,通过构建标准化的工作语言体系,进一步规避风险。

业内人士认为,三盛控股能形成如此完备的体系,投资、运营风格如此老到、稳健,或与其出身实业,以及多业态布局的发展路径及格局有关。

作为三盛控股母公司的三盛集团最早从实业起步,始创于1988年。目前三盛集团的房地产开发布局于40多个城市、拥有120多个开发项目。除房地产业务,近年来,三盛集团已控股、参股多家教育、先进制造业、健康、大数据等公司,成为一家拥有三盛地产、三盛教育、三盛健康、三盛科技四大业务板块的大型产业投资集团。

土储面积逾900万平方米

对于今年能否继续保持高速增长,业内认为以三盛控股当前的项目储备,足以支撑未来几年的发展。基于去年抢眼的业绩,三盛控股今年留给市场更多期待。

林荣滨表示,公司去年有序落实战略布局,在具备经济活力城市物色新发展项目,避开被政策严格限售限价调控的区域,积极参与各项土地招标并不断丰富土地储备,为今后物业发展业务的开展打下了坚实基础。

去年11月,三盛集团完成了对三盛控股第二轮资产的注入。2020年全年,三盛控股新增30个项目,新增土储面积达526万平方米,其中公司权益面积约352.88万平方米。

在战略布局上,三盛控股强调在巩固福建大本营阵地时,也将聚焦长三角。对具体的城市的选择上,三盛控股提出“跟着人走”和“跟着人流走”两个投资逻辑:深耕人口聚集城市和人口迁徙目的地,通过不断这些高潜力地区布局来驱动未来业绩的增长。

截至2020年年底,三盛控股共有52个持作销售、开发中及用于未来开发的物业项目。年报披露,至2020年12月31日,公司土地储备总占地面积约335万平方米,规划总建筑面积约956.68万平方米,其中公司权益面积约667万平方米。

虽然去年公司业绩增长相当强劲,但难得的是,三盛控股对财务安全的把控能力也相当到位。

据三盛控股年报,截至2020年底,公司持有现金及现金等价物约73.86亿元,较2019年末的16.89亿元增长超3倍,现金流状况大幅提升。此外,三盛控股剔除预收账款及合约负债后的资产负债比率为53%,现金短债比增至1.79倍。

之所以能在抓住机遇实现增加土储、业绩增长的同时,又能保证现金流增长、符合“三道红线”要求,与其投资安排、财务安全策略及精细化现金流管理不无关系。

在投资策略方面,三盛控股强调以现金流为导向,拿地侧重关注具有发展潜力,但限购、限价力度相对较弱的区域和城市,严守“不进市场风险大的城市、不进机构不认可的城市,不进市场存量大的城市”。对于现金流的精细化管理,并设置投资红线以地一步强化对风险控制的强要求,使得土地拓展节奏整体上能有效支撑公司规模扩张的同时,也能保证财务的安全与健康。

在扩张规模时,三盛控股不断强调安全边际条件,尤为注重成本和财务安全性的把控。一方面通过多元化拿地的方式增加土储,把握土地市场窗口期,通过精细化管理有效控制土地成本,提升盈利空间。另一方面,则通过加速销售回款,以稳定现金流的安全性。

为进一步提高运营效率和资金使用率,三盛控股持续优化内部管理体系,通过建立数字化运营、销售、回款平台等方式提高运营效率,进一步提高了管理颗粒度、库存去化率和资金周转率,为公司现金流充裕提供保障。

总体来看,三盛控股2020年业绩向好,不仅在于抓住了市场机遇,更关键的原因是由于建设了完善的体系,不断吸纳优秀人才形成极具战略力的作战团队。

三盛控股方面表示,未来将继续坚持为客户提供优质服务和产品初衷,通过技术、管理、布局策略等方式降低拿地成本,控制投资风险,提高营收效应。公司将为客户建设更好的房子、社区,为城市提供更好的服务,为投资人创造更优的业绩,在去年的基础上今年再攀新高峰。

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