全球股市强弱悬殊:发达市场年内大涨15% 新兴市场却已“翻绿”
原创
2021-07-27 16:42 星期二
财联社 潇湘

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,随着2021年的岁月进程过半,新兴市场如今似乎已越来越难以跟上发达市场攀升的脚步。

MSCI新兴市场指数本周一大幅下跌2.4%,该指数目前已完全回吐了年内的所有涨幅,周二亚洲时段继续走弱。而在新兴市场彻底“翻绿”的同时,MSCI发达市场指数年内迄今的涨幅则依然高达15%,两者近期的表现形成了鲜明的强弱反差。

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目前,美国三大股指已在上周五和本周一,连续两个交易日刷新了纪录收盘高位。标普500指数年内创新高的天数已经达到了41天,道指更是在上周五一举攻破了35000点关口。而相比之下,新兴市场尤其是亚洲股市近来却普遍走势萎靡,本周伊始持续承压。

新兴市场缘何掉队?

事实上,上述行情走势的反差,在本月美国银行(Bank of America)的基金经理情绪调查中,其实就已有所展露端倪。根据美银的调查,7月份全球基金经理对美股的乐观情绪有所上升,而对新兴市场股市的乐观情绪则出现减弱。

不少业内人士表示,无论是新冠病毒变异毒株、通胀还是央行货币政策转变,在当前对新兴经济体的冲击,似乎都要比发达经济体大的多。

道富(State Street)全球市场部驻新加坡高级多资产策略师Daniel Gerard称,相对于新兴市场,我们更看好发达市场。他同时指出,目前许多发展中国家的新冠疫苗接种率较低。道富尤其对东南亚股市持谨慎态度,因疫情爆发料对盈利增长构成压力。

马来西亚和菲律宾股市今年的表现在全球垫底,东南亚地区在近期已逐渐成为了全球疫情的“震中”。

该机构目前仅建议将大约20%的资金配置于发展中经济体。而在这其中,他相对更看好那么更容易受益于全球经济从疫情中复苏的领域,例如受到大宗商品价格驱动的巴西市场,以及象征着“全球经济金丝雀”的韩国和中国台湾地区的科技行业。

无独有偶,摩根资产管理全球多资产策略主管John Bilton也表示,当前就将投资目光转回到新兴市场还为时过早,特别是在美联储最近的政策转变,已为美元提供明显短线支撑的背景下。

美元指数在过去两个月从不到90大关,一路升至了目前的93关口附近,这加大了不少新兴经济体汇率贬值的压力。同时,美联储在6月的鹰派转变,也令不少新兴市场愈发风声鹤唳,一些外资出现撤离并转移回美国市场。

目前,新兴市场指数的远期市盈率为13倍,相对于发达市场的5年平均水平低了逾两个标准方差。

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仍非全无反攻希望?

不过,眼下也并非所有市场人士都已对新兴市场前景丢失了信心。

联博驻纽约基金经理Morgan Harting指出,“未来许多新兴市场仍可能会被视为尚未完全消化的周期性复苏之选,而且新兴市场中指数权重很高的大盘科技股也可能会再次受到关注。”

随着一些监管疑虑得到澄清,Harting预计一些行业策略师将重新关注中国公司。

汇丰资产管理(HSBC Asset Management)则表示,投资者忽视了新兴市场向新经济转型的潜力,他所指的是金融科技、电子商务和5G应用等领域。汇丰新兴市场股票主管Stephanie Wu在一份书面回应中表示,“这一转向将带来更强劲、周期更短的盈利增长,并最终提高新经济题材下个股的估值。”

摩根大通周一也预计,随着围绕疫苗接种滞后的风险、以及对亚洲主要经济体经济放缓和强势美元的担忧消退,预计下半年新兴市场股票将有更好的表现。

小摩团队指出,尽管MSCI新兴市场股指在过去六个月的表现比发达市场要弱了逾10%,但未来可能会有变化。风险回报将再次变得对新兴市场股票更有利。该投行目前对发展中市场股票持“加码”的看法。

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