编者按：国金策略报告显示，2016年一季度公募主动性权益类基金仓位回落，处于近两年来较低水平；增持部分消费类、周期类行业，减持TMT、金融等板块。基金一季度重仓股医药、计算机、传媒等行业配置比例依旧较高，且持股集中稍有回升。

国金策略李立峰、袁雯婷、郭彬报告称，2016年一季度公募主动性权益类基金仓位稍有回落至80.44%，处于近两年来较低水平。基金小幅增仓主板、中小板，减仓创业板，中小板的配置比例自2015年至今逐季上升。行业增减持方面，一季报基金重仓股增持部分消费类、周期类行业，减持TMT、金融等板块。行业超低配方面(相对于沪深300)，TMT、消费板块超配明显，而以金融为代表的低估值蓝筹低配，其中银行、非银低配最为明显。行业配置比例绝对值来看，基金一季度重仓股医药、计算机、传媒等行业配置比例依旧较高，且持股集中稍有回升。

一、2016年一季度公募主动性权益类基金仓位稍有回落至80.44%，处于近两年来较低水平，其中股票型、偏股型基金一季度末仓位分别为83.84%、79.44%。

最新基金一季报显示，公募主动性权益类基金仓位由2015Q4的83.25%回落至80.44%(市值口径)，较2015Q4回落2.81个百分点，处于近两年来较低水平。其中股票型、偏股型基金一季度末仓位分别为83.84%、79.44%，较2015年四季度分别下降2.12、3.04个百分点。

图

二、2016年一季报显示，基金小幅增仓主板、中小板，减仓创业板，中小板的配置比例自2015年至今逐季上升。

一季报基金重仓股板块配置方面，主板占比为41.5%，较2015年四季报上升0.7个百分点。中小板与创业板占比为58.5%，其中中小板占比为34.8%，较四季报上升0.8个百分点;创业板占比为23.7%， 较四季报下降1.5%个百分点。

三、行业增减持方面，一季报基金重仓股增持部分消费类、周期类行业，减持TMT、金融等板块。

具体来看，2016年一季报基金增持比例比较高的行业依次为农林牧渔、有色、食品饮料、医药、家电等行业，其中农业增持比例最高，增持1.7个百分点，有色增持1.2个百分点，食品饮料增持0.9个百分点，医药增持0.8个百分点，家电增持0.7个百分点。而一季报减持比例比较高的行业依次为计算机、非银、机械设备、银行、交运等行业，计算机减持幅度最高。减持比例分别达到4.2%、0.5%、0.5%、0.4%、0.4%。

图

四、行业超低配方面(相对于沪深300)，TMT、消费板块超配明显，而以金融为代表的低估值蓝筹低配，其中银行、非银低配最为明显。

以沪深300行业权重为基准，计算机、医药生物、化工、电子、农林牧渔、轻工制造、传媒等行业获得超配，超配比例分别达到7.8%、7.3%、4.7%、4.3%、3.8%、2.9%、2.5%。而银行、非银、房地产、交运、建筑装饰低配明显，比例分别达到17.3%、14.9%、2.2%、2.0%、1.8%。

五、行业配置比例绝对值来看，基金一季度重仓股医药、计算机、传媒等行业配置比例依旧较高，且持股集中稍有回升。

2016Q1基金重仓股主要分布在医药生物、计算机、传媒、化工、电子、机械设备、农林牧渔等行业，配置比例分别为12.5%、10.8%、7.4%、7.2%、6.5%、4.8%、4.3%。基金重仓股集中度稍有回升，但仍处于较低水平。2016Q1前20大重仓股持股市值占基金股票投资市值比重约为6.9%，较2015年四季报上升0.2个百分点。

六、2016Q1基金增减持比例较高的个股：

从重仓股持股占流通股比变动来看，2016Q1增持比例前二十的个股为华铁科技、邦宝益智、牧原股份、长生生物、派思股份、花园生物、海兰信、三力士、恒华科技、大港股份、广济药业、好想你、保龄宝、道博股份、汉邦高科、金利科技、双箭股份、艾派克、喜临门、天瑞仪器，增持比例分别为19.7%、13.3%、12.1%、11.1%、9.7%、9.7%、9.6%、9.5%、8.6%、8.5%、8.4%、8.4%、8.2%、8.1%、7.8%、7.7%、7.6%、7.6%、7.5%、7.5%。减持比例前二十的为鼎捷软件、华斯股份、游族网络、强力新材、明家联合、思创医惠、万达院线、三五互联、天润控股、宜通世纪、东方通、广东榕泰、新开源、华中数控、川大智胜、北京文化、北陆药业、暴风科技、合力泰、诺普信。