兴业证券:芯片短缺对电动车生产影响可控 预计9月新能源乘用车产量环比增长10%
2021-09-21 08:33 星期二
兴业证券

事件:2021年8月,我国新能源汽车产销量分别为30.9万辆、32.1万辆,同比+193%、194%,环比+9%、+19%;新能源乘用车渗透率提升至20%,当月销量为30.7万辆,同比+206%,环比+20%;2021年1-8月新能源汽车累计产销量达180.7万辆、178.6万辆,同比+215%、+210%;新能源乘用车累计销量达169.1万辆,同比+226%。

8月国内新能源乘用车销量30.7万辆,环比+20%,渗透率进一步上升至20%,环比+3pct,创历史新高,超出市场预期。8月国内新能源车净新增销量达7.2万辆(剔除负值),具体来看:

第一,8月内销车型中:1)A00级车环比净增2.5万辆,其中五菱宏光MINI和欧拉黑猫为主力,合计贡献1.9万增量。本月五菱宏光MINI势头最为强劲,月销4.1万辆,环比+1.4万,继续位居榜首,与第二名特斯拉M3拉开1.4万差距,保持绝对领先;欧拉黑猫8月销量0.7万辆,环比+0.4万,二者带动A00级车占比提升至27%,环比+3pct。2)比亚迪8月销量环比净增1.2万:本月比亚迪秦PLUS DM-i销量1.3万,环比+0.2万,秦PLUS EV销量0.8万,环比+0.2万,其他车型销量亦稳定上升,比亚迪8月销量达6.1万,占比超20%,保持车企销冠。3)8月车型丰富度继续上升, 9款新上市车型合计贡献0.7万纯增量:朋克多多、比亚迪海豚、威马E5分别贡献2.1、1.8、1.6千辆。

第二,特斯拉带动8月新能源车出口数据爆发增长:8月中国新能源车出口3.6万辆,环比+1万,其中特斯拉出口3.1万,环比+0.7万。

第三,8月新能源乘用车渗透率突破20%屡创新高:今年以来,受益于优质电动车型持续放量,电车销量连续5个月上升,叠加传统燃油车受芯片短缺影响销量受阻(多数车企优先保证新能源车芯片供应),新能源乘用车渗透率屡创新高,由1月8%增至8月的20%。

投资建议:芯片短缺对电动车生产的影响可控,预计9月新能源乘用车产量33万辆,环比+10%,上调全年新能源车产销至325万辆(乘用车内销287万+出口20万+商用车18万)。看好中游锂电材料需求放量,推荐各环节龙头企业,宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、天赐材料(化工组覆盖)、宏发股份、科达利等。

风险提示:

新能源汽车产销不达预期风险

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