财联社（上海，编辑 周玲）讯，摩根士丹利曾在9月发布报告称，美股可能会上演“冰与火”大戏，标普500指数可能会回调10%或者20%。该机构本周发布追踪报告称，标普500指数回调20%的概率，将取决于企业Q3业绩的增速情况。

本周，以威尔逊(Michael Wilson)为首的摩根士丹利策略师在给客户的一份报告中写道，“我们越来越确信（企业盈利增速）会急剧放缓，但对何时会发生却更加不确定。”

小摩策略师在9月报告中，列出了他们称之为‘冰与火’的两个市场潜在方向：

在所谓“火”的乐观情境下，美联储会缩减经济刺激力度以防止过热。在这种情况下，标普500指数会温和、健康地回调10％。

在“冰”的悲观情境下，美国企业盈利修正下调，且高频宏观数据恶化。这将导致标普 500 指数出现 20% 或更多的回调。

在美联储宣布将最终收紧货币政策之后，Wilson 表示，目前出现 “冰” 情景的可能性越来越大。小摩策略师在本周报告中还表示，现在他们正在等待“冰”出现的时间和可能的大小，这将决定市场中周期的过渡阶段何时结束。

“我们‘冰与火'主题（大戏）正在上演”，小摩策略师表示，“对经济和（企业）盈利而言，中期过渡期间出现增速放缓是正常的。然而，这次增速放缓（幅度）可能比正常情况下更大。”

策略师认为，由于赶上了市场轮动和滚动修正，标普500指数近几周来波动较大，但这是预料之中的事情。

标普500指数未来走向

美联储11月采取Taper行动基本上已是华尔街的共识，对于盈利的警告，Wilson具体提到，在过去一个月，非周期型企业发布的二季度财报中，大量公司都指出了严重的供应链问题，财报发布后，企业的未来盈利预期和股价预期都被下调了。

更严重的是，Wilson认为这种情况可能会成为三季度财报季普遍存在的现象，“这对股价当然是不利的。”

“虽然今年美股平均已经历了10-20%的回调，但标普500指数却没有出现这种情况，至少到目前为止是这样。”小摩分析师表示。

大摩分析师们指出，标普500指数已从近期高点回调了约6%，“这次修正是10%、20%还是已经结束，将取决于未来几个月的业绩修正情况。”

在此前的报告中，Wilson建议投资者坚守防御性、优质的股票（医药和必选消费板块），以应对“冰”的考验，并保留一些金融股的敞口应对“火”，这类资产将受益于利率上升。