核心观点

★ 估值水平

——整体来看，本周科创板估值有所回升，但仍处于历史较低水平。本周科创50的PE估值为58.69倍，较上周上升0.23%，估值分位为3.4%；科创板PE估值（整体法）为57.69倍，较上周上升0.46%，估值分位为3.9%。

——分行业看，本周电气设备、有色金属和机械设备行业估值水平提升较多，医药生物、公用事业和化工行业本周估值水平回落居前。估值分位均处于历史中位数以下。

——分主题看，本周节能环保、新能源和高端装备制造估值水平提升较多，生物产业、新材料和新一代信息技术下跌较多，估值分位均处于历史中位数以下。

★ 市场情绪与资金面

——科创板市场情绪有所修复，成交热度提升。本周科创板日均成交额为328.8亿元，成交占比为3.5%，日均换手率为3.5%，均较上周有所提升

——两融余额与两融成交占比均小幅增加。截至10月14日，科创板两融余额为782.9亿元，较上周小幅增加2.3亿元。两融成交占比为3.86%，较上周增加0.37%。总体来看，本周两融资金小幅流出，两融净卖出6.6亿元。

——北上资金继续增配科创板。科创板持股集中度维持高位。本周科创板获北上资金净流入2.6亿元。截至10月15日，北上资金配置科创板规模达185.19亿元，占全部北上资金持仓的比重为0.72%，占科创板自由流通市值比重为1.16%。前十大重仓股占全部科创板持股市值的比重为83.83%，持股集中度维持高位。

——科创板ETF延续流入，总体规模继续提升。当前全市场主要投资科创板的公募基金包括6只科创50ETF、7只科创板基金（科创板投资占比80%以上）、10只科创创业50ETF（投资比例约为20%）以及诸多科技创新和科创主题基金（科创板投资比例无限制）。本周科创板相关ETF累计净流入9.85亿元，总体规模达443.4亿元，较上周增加3.9亿元。

报告正文

估值水平

整体来看，本周科创板估值有所回升，但仍处于历史较低水平。本周科创50的PE估值为58.69倍，较上周上升0.23%，估值分位为3.4%；科创板PE估值（整体法）为57.69倍，较上周上升0.46%，估值分位为3.9%，估值总体处于历史较低水平。科创50与科创板指相对万得全APE估值分别为3.03和3.01，同处于历史低位。

分行业看，本周科创板行业估值涨跌互现。电气设备、有色金属和机械设备行业估值水平提升较多，分别上涨7.25%、5.03%和4.04%，医药生物、公用事业和化工行业本周估值水平回落居前，分别下跌4.66%、3.81%和2.98%。

分主题看，本周科创板主题估值涨跌互现。节能环保、新能源和高端装备制造产业估值水平提升较多，分别上涨11.94%、5.38%和4.32%，而生物产业、新材料和新一代信息技术产业下跌较多，分别下跌4.39%、0.33%和0.28%。

市场情绪与资金面

科创板市场情绪有所修复，成交热度提升。本周科创板日均成交额为328.8亿元，较上周增加12.6亿元，成交占比为3.5%，较上周增加0.49%，日均换手率为3.5%，较上周提升0.3%，相对全A换手率也有所回升。

两融余额与两融成交占比均小幅增加。截至10月14日，科创板两融余额为782.9亿元，较上周小幅增加2.3亿元。其中，融资余额为551亿元，较上周减少1.4亿元，融券余额为231.9亿元，较上周增加3.7亿元。两融成交占比也有所回升，本周两融成交占比为3.86%，较上周增加0.37%。总体来看，本周两融资金小幅流出，两融净卖出达6.6亿元。

北上资金继续增配科创板。本周科创板获北上资金净流入2.6亿元。截至10月15日，北上资金配置科创板规模达185.19亿元，占全部北上资金持仓的比重为0.72%，占科创板自由流通市值比重为1.16%。

北上资金科创板持股集中度继续高位。截至10月15日，北上前十大科创板重仓股为金山办公（34.67亿元）、海尔生物（22.08亿元）、传音控股（18.35亿元）、睿创微纳（17.77亿元）、中微公司（16.89亿元）、澜起科技（15.48亿元）、石头科技（7.62亿元）、杭可科技（7.62亿元）、康希诺-U（7.05亿元）和柏楚电子（6.83亿元），前十大重仓股占全部科创板持股市值的比重为83.83%，持股集中度继续维持高位。

本周科创板北上净流入前五大个股为睿创微纳（+1.00亿元）、金山办公（+0.94亿元）、中微公司（+0.87亿元）、美迪西（0.68亿元）、和柏楚电子（0.59亿元）；净流出前五大个股为传音控股（-1.09亿元）、石头科技（-0.63亿元）、康希诺-U（-0.44亿元）、中国通号（-0.20亿元）和东方生物（-0.08亿元）。

科创板ETF延续流入，总体规模继续提升，无新增科创板基金。当前全市场主要投资科创板的公募基金包括6只科创50ETF、7只科创板基金（科创板投资占比80%以上）、10只科创创业50ETF（投资比例约为20%）以及诸多科技创新和科创主题基金（科创板投资比例无限制）。本周科创板相关ETF累计净流入9.85亿元，总体规模达443.4亿元，较上周增加3.9亿元。