美联储步入1月决议前缄默期 美债收益率能否百尺竿头更进一步?
原创
2022-01-17 09:00 星期一
财联社 潇湘

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,在经历了开年头两周接连不断的风险事件洗礼后,本周美国市场的宏观消息面将迎来一段难得的空窗期:美国政府在未来一周鲜有重量级的经济数据发布,同时美联储官员则将迎来1月议息会议前为期逾一周的缄默期,无法在公开场合对货币政策发表任何评论!

这无疑也令得美债市场本周的走势变得更为充满悬念——在新年头两周接连上涨后,美债收益率本周又是否还能百尺竿头更进一步?

行情数据显示,指标10年期美债收益率在上周经历了一段颇为跌宕的行情,在当周的前四个交易日一度稳步回落,流露出上行遇阻的态势,不过在上周五却再度强势爆发,全天大涨逾8个基点至1.79%上方,创下了2020年1月以来的最高收盘水平。

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其他各周期收益率也在上周五纷纷上扬,一扫当周前几个交易日的阴霾:2年期美债收益率在上周五尾盘上涨7.6个基点报0.983%,5年期美债收益率上涨8.25个基点报1.562%,30年期美债收益率上涨7.85个基点报2.125%。

考虑到美国金融市场本周一(1月17日)将因马丁路德金纪念日休市,蒙特利尔银行资本市场的美国利率策略主管Ian Lyngen表示,“长周末前收益率在周末走高,这说明投资者不愿接受盘整,美债市场正继续将通货膨胀作为推高收益率的理由。”

值得一提的是,上周五赶在缄默期前最后一批发言的美联储官员们,也正继续为尽早加息造势。纽约联储主席威廉姆斯当天表示,今年开始升息是“明智的”,且决策者不会像过去那样等待很久才开始减持债券。

旧金山联储主席戴利则将高通胀的主要责任归咎于新冠疫情,并表示美联储需要提高利率以抑制需求。

市场加息预期持续高涨

展望本周,尽管美联储进入缄默期将令官方层面的紧缩表态暂时缺失,但市场上对美联储加息的强烈呼声,仍可能在一定上影响到美债收益率的走势。在刚刚的这个周末,一些机构甚至表露出了美联储应“一次加息50基点”、“需加息多达七次”等在内的不少极端鹰派预期。

潘兴广场资本管理公司创始人、亿万富翁投资人比尔·阿克曼(Bill Ackman)就表示,美联储正在输掉对抗通胀的战斗,其应该在3月以高于预期的50个基点的幅度上调关键利率,以“恢复其信誉”。阿克曼解释称,50个基点的加息将表明美联储对抗通胀的决心,会令市场感到震惊和敬畏。

有着“末日博士”之称的所罗门兄弟首席经济学家亨利·考夫曼(Henry Kaufman)在接受采访时也指出,如果他是鲍威尔的顾问,他会敦促这位美联储主席采取“严厉措施”,首先便是立刻加息50个基点,并明确表示未来还会有更多加息。美联储还必须以书面形式承诺采取一切必要措施,阻止物价螺旋式上涨。

此外,摩根大通执行长戴蒙(Jamie Dimon)上周五则对分析师预计,美联储接下来可能会加息多达七次以对抗不断上升的通胀率,但他没有透露加息会在多快时间内发生。戴蒙称,“我预计加息次数会比市场认为的更多,很可能大于四次,也许会是六次或七次。”

戴蒙还指出,他对长期美债收益率没有进一步上涨感到意外。30年期美债收益率目前徘徊在2.1%左右,仍处于疫情期的交易区间内,10年期美债收益率在达到1.81%后一度失去了上行动力。戴蒙认为,长债收益率最终可能对美联储缩表,也就是所谓的量化紧缩作出更多反应。目前虽然还没有正式宣布缩表时间,但市场对此的预期已经有所提前。

可以预见到的是,即便在缄默期缺乏美联储官方的表态,但如果市场上再出现更多诸如以上业内人士对美联储激进紧缩政策的强烈呼吁,仍可能会在本周进一步推高美债收益率的走势。

摩根士丹利策略师目前预计,10年期美债收益率有望在第二季度升至2.2%,年底升至2.3%。他们预计,美联储今年将每季度加息25个基点。

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