①与美联储政策会议日期挂钩的利率掉期合约显示，掉期交易员第一次不再百分百确信美联储今年会降息……
②掉期交易员隔夜一度仅预期美联储今年只会降息17个基点——已不足一次25个基点的降息幅度。

①大摩经济学家目前仍维持此前预测，认为美联储今年将在6月和9月各降息25个基点——尽管能源价格上涨可能加剧通胀压力；
②不过，他们同时也认为，美联储也可能将首次降息推迟至9月甚至12月，这两种情况都可能使下次降息推迟至2027年。

①高盛正向对冲基金推销一种名为“总收益互换”的金融产品，该产品允许投资者对企业贷款进行做空或做多操作；
②这一策略主要针对美国软件行业，因人工智能热潮冲击，美股软件股大幅下跌，投资者担忧传统软件商业模式被颠覆。

①能源投资公司Tortoise Capital投资组合经理Rob Thummel感叹道，“在我30年的职业生涯中，从未见过这种景象。目前很难判断这一切何时才会平息。”
②Thummel补充道，“全球并不缺油，我们需要做的是让石油重新流动起来。”

①素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos周末撰文表示，长期以来，美联储最大的担忧始终在于必须在抗击通胀与保护就业之间作出抉择；
②而上周五发布的非农就业报告，无疑使这一种两难困境更近一步。

①目前，业内媒体对经济学家调查的中值共识是，2月非农就业人数或将增加5.9万人，不足1月增幅的一半；
②2月失业率预计将稳定在4.3%。

①亚特兰大联储的数据显示，截至周三，交易员对美联储在今年年底前维持基准利率不变的概率定价为25%，高于美伊冲突爆发前最后一个交易日(上周五)的17%；
②值得注意的是，在所有潜在细分情景中，维持利率不变的概率目前已跃升至最高。

①在中东战火下，传统的避险资产美国国债，眼下的走势似乎比美股等风险资产还要不如……
②行情数据显示，在美股周三迎来强势反弹之际，美债的抛售浪潮则依然未能停歇。

①周二，随着中东冲突升级拖累黄金、债券和股票同步下跌，现金在全球市场中成为了“王者”；
②这颠覆了避险资产与风险资产之间的正常相互作用，并推高了跨资产领域的波动性。

①在规模高达30万亿美元的美国国债市场中，通胀已重新成为投资者最核心的焦虑所在；
②市场普遍担忧，中东地区若陷入旷日持久的冲突，将导致原油价格长期处于高位。

①周五，华尔街贷款机构因英国一家名不见经传的抵押贷款供应商——MFS的破产而遭受重创；
②此举加剧了市场对银行面临更大损失的担忧，并再次引发了关于蓬勃发展的私募信贷行业中会出现更多“蟑螂”的警告。

①市场对人工智能可能冲击企业利润的担忧再起，美科技股受到冲击。
②美国关税政策的不确定性再度加剧，加之市场对美伊中东地缘局势风险升级的担忧，可能会催生间歇性的避险资金涌入债市。

①根据一项业内对美国财政部数据的分析显示，2025年与美国立场更为一致的国家净购买了4639亿美元美国国债，这是至少自2016年以来最大的年度净购买额；
②数据同时还显示，与美国立场最不一致的国家去年抛售了1252.4亿美元的美国国债，这一数字创下六年新高。

①最新迹象显示，海外科技公司正越来越多地转向以芯片为抵押的贷款来筹集资金，用于它们庞大的AI投资。这些芯片正是训练其大型语言模型的核心；
②越来越多的投资者眼下也正被高达7%-17%左右的诱人收益率所吸引，这类贷款收益率通常高于科技公司自身发行的债务。

①国际金融协会(IIF)周三发布的报告显示，全球债务规模在2025年底攀升至了创纪录的348万亿美元；
②其中，光是去年一年债务规模便增长了近29万亿美元，创下疫情暴发初期以来最快的年度增速。

①最新迹象显示，美国期货和期权市场的交易员正纷纷押注美联储明年将继续降息，而非加息；
②与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期货利差目前正呈现深度倒挂——该利差密切反映美联储政策预期。