①美联储大量购买短期国库券的行动，自然也将影响到未来几个月乃至明年的美国债券市场运转——美联储未来数月或将成为美国国库券市场上的主要买家；
②根据巴克莱的估计，美联储2026年购买的国库券规模或将接近5250亿美元，远超其此前预测的3450亿美元。

①对于不少华尔街人士而言，昨夜美联储决议降息25个基点的决定本身并不意外；
②而最大的“亮点”或许就在于宣布短期国库券购买计划、重启技术性扩表的关键决策……

①放眼全球，目前依然处于宽松周期中——甚至可能尚未步入周期尾声的美联储，其货币政策走向却可能已经成为了一个主要经济体中的“异类”；
②从澳大利亚到欧洲再到美国，交易员们近期都在押注各国央行的货币宽松政策将会停止甚至完全逆转！

①国际清算银行(BIS)本周颇为罕见地警告称，散户投资者正助推黄金和美国股市同时走向“泡沫”区域，加剧了市场无序逆转的风险；
②该行在周一发布的最新季度回顾报告中指出，黄金和美国股市已显现泡沫特征，包括散户投资者“过度乐观”、估值飙升及媒体炒作。

①假设本周三美联储如期降息25个基点，交易员们目前预计明年年底前只会额外再降息两次，每次幅度25个基点，较上周五预计的降息幅度下滑约5个基点；
②值得一提的是，一个月前市场曾预期明年降息次数将超过3次。

①“格林斯潘利率之谜”是指美联储加息周期中短期利率上升与长期无风险利率下降并存的经济现象。这一反常现象在差不多20年前，曾深深地困扰着当时的美联储决策者；
②而如今，一个反向的“格林斯潘利率之谜”(或者你也可以称之为“鲍威尔/特朗普利率之谜”)似乎也正在出现。

①周四最新公布的数据显示，美国政府未偿国债规模首次突破了30万亿美元大关——自2018年以来增长逾一倍；
②数据显示，美国财政部短期国库券、中期国债、长期国债、通胀保值国债(TIPS)和浮动利率国债(FRNs)的总额，在11月份进一步攀升了约0.7%，达到近30.2万亿美元。

①据多位知情人士透露，华尔街众多债券投资者上月已向美国财政部表达了对凯文·哈西特可能出任美联储主席的担忧；
②他们担心哈西特可能会为了讨好美国总统特朗普而激进地降息。

①近年来，得益于可观的高收益率，美国货币市场基金在美国投资者中大受欢迎；
②而业内最新公布的一组数据显示，美国货币市场基金管理资产规模现已突破8万亿美元大关，书写了又一个里程碑。

①有迹象显示，美国利率期货市场的交易员们正在推演一系列可能的美联储政策路径；
②过去几天，随着白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特，迅速成为接替鲍威尔执掌美联储的最热门人选，市场开始大量建仓押注美联储在2026年“后鲍威尔时代”开启后将实施更多降息……

①在日本央行行长植田和男周一发出迄今最明确的信号——暗示本月晚些时候可能加息后，日本国债收益率大幅上涨；
②随后，从美国到欧洲以及亚洲其他地区的全球主权债券收益率也迅速跟进。

①摩根士丹利指出，甲骨文的债务风险指标在本月已触及三年高点，若其无法缓解投资者对其大规模人工智能支出计划的担忧，2026年情况将进一步恶化；
②大摩预计，甲骨文CDS短期内可能突破150个基点，如果随着新一年的来临，围绕其融资策略的沟通仍然有限，CDS可能接近200个基点。

①美国财长贝森特周二在最新讲话中，丝毫不掩饰其试图“改造”美联储的意图，此番言论也迅速引发了业内高度关注。
②贝森特表示，在为美联储下任主席进行的面试中，他提出的核心议题是简化美联储的运作机制。他指出美联储在管理货币市场方面已变得过于复杂。

①美国国债价格周二普遍上涨，推动10年期美债收益率一个月来首次跌破了4%大关，此前有消息称白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特正成为下任美联储主席的最热门人选；
②交易员们随之加大了对未来一年利率将大幅下调的押注，反映出市场普遍认为哈西特将执行美国总统特朗普一直呼吁的激进降息政策。

①科技巨头为AI扩张大规模发行债券，正使规模达9万亿美元的美国投资级公司债券市场面临高风险押注；
②“新债王”冈拉克旗下双线资本(DoubleLine)等业内知名机构，近来也开始对该行业不断攀升的债务负担发出了警示。

①华尔街正“竭力消化”科技公司为AI投资而发行的债券洪流，而天量的AI企业债务发行也正在美国企业债市场造成严重的价格背离和错位；
②一些AI科技企业的债券如今“空有高评级”，但实际的信贷利差却比那些评级更低的企业债券还要高……

①尽管市场基调总体仍乐观，但美国债市近来却仍陷于10月的价格高点之下，收益率开始呈窄幅区间波动；
②市场观察人士指出，在缺乏新一轮避险买盘支撑，且美联储12月会议前无重大经济数据发布的情况下，这种局面在未来一段时间内可能持续。