女投资人说|鼎心资本胡慧:投资是一种热爱,聚焦半导体三大赛道
原创
2022-03-08 17:26 星期二
科创板日报记者 陈美

《科创板日报》(记者 陈美)讯,又是一年“三八”妇女节,在创投圈,也有一股“她”力量,撑起了半边天。

她们思维细腻、敏捷,有着先人一步的投资意识。在企业融资上,她们也有着坚韧毅力,并且愿意和创投事业一生为伴。

从加入鼎晖投资、中金公司等国内一流投资机构和投资银行,到自己创业,成为鼎心资本创始人,胡慧有着20多年的投资生涯。

作为一名经验丰富的投资者,鼎心资本在成立最初,胡慧抓住了TMT行业蓬勃向上的行业周期,投出5个合计24亿元的PE项目并成功上市,这让胡慧财富自由。

但出于对投资的热情,这位女性投资人没有停下脚步。她认为,做投资,不仅需要理性分析和计算,也需要想象力和预测未来的能力。“每一个创业者和创始人,都是弄潮儿。鼎心要和创业者站在一起,才不会被时代快车甩下去。”

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于是,投资成了胡慧永不退休的事业。

今天,正值“三八”妇女节,《科创板日报》记者也与这位女性投资人对话,探寻她的投资经历与投资逻辑。

始终奔跑在最一线

浸润在资本市场上多年,丰富的投资经验,让胡慧舍不得离开投资这份事业。

在成功投出分众传媒、360等市值千亿的公司后,胡慧决定继续在投资事业上耕耘。

2020年9月,鼎心资本果敢布局,参与武汉敏芯B轮融资,后者为国内光通信领域首家独立全系列的光芯片供应商。融资数据显示,该公司之后又获得高瓴、中芯聚源投资,迅速跻身国内头部光芯片企业。

近期,鼎心资本创始合伙人胡慧在接受《科创板日报》记者采访时表示,之所以进军半导体,是看中了产业发展的大方向。

“从国家大的顶层设计来说,半导体为扶持发展的重点领域,这一点体现在科创板注册制的设置、北交所的成立,以及后期资金锁定期延长等方面。”

胡慧认为,对于优秀的创业者、秉持长期主义的投资机构来说,做投资就是要推动科技的创新,而交易所的成立,则是建立更完善的退出机制,两者相辅相成。“在此背景下,鼎心希望通过投资,让有技术壁垒的产品和企业站上更高的资本舞台。”

既然锚定了赛道,胡慧也与鼎心一起奔跑在最一线。

作为一家新锐机构,胡慧始终认为,鼎心的优势在于内部管理更扁平化。

“当鼎心接触到好项目后,在一线的投资人可以很快做出决策。但大型机构的项目合伙人,此时也许才听完汇报,还需要协调出差时间,判断要不要去现场和创始科学家本人聊一聊。”

这样的执行力,经过这些年发展,鼎心已成为一个有战略、有组织、有执行力的团队作战机构。

在胡慧看来,鼎心资本可以更早、更快的接触这些投资项目,而这也是鼎心面对同行竞争的优势。基于这些机制和内部构架,鼎心迅速投出了几十个项目,一些优质项目还先于特大机构。

重点挖掘半导体领域三大赛道

半导体作为硬科技的重要赛道,任何一个创投机构,都不会忽视。

而这一领域又十分庞大,包括材料、装备、制造、EDA等,每个细分行业又有很高的技术知识,选择该赛道的鼎心资本也根据自己的长处和优劣势,重点聚焦数据中心、智能汽车和5G三大赛道。

胡慧告诉《科创板日报》记者,半导体是信息产业发展的基石,目前以数字为核心的大数据、人工智能、云计算、万物互联正作为新的成长动能,驱动半导体产业进入第二增长曲线。

“鼎心基于数据流,将围绕“端、管、算、存”做体系化系统布局,核心布局上述三大赛道。”

与此同时,作为投资人,胡慧也有着细腻的女性投资思维。

她认为,赛道是好赛道,但毕竟好项目有限,如何竞争,鼎心需要思考。“科技行业的早期投资,一定要和创业者站在一起。科学家创业者要的首先是尊重,大投资机构的一线人员年轻人居多,但创业不仅仅是只要有钱就好,真正理解、认同科学家的想法才是关键。”

秉承着这一投资思路,除了武汉敏芯半导体这笔投资,胡慧带领鼎心还先后完成了对传感器芯片项目泽声科技Pre-A轮数千万领投。

2021年1月,作为领投方,鼎心资本对车规芯片mcu项目智芯半导体进行Pre-A轮数千万的投资。2月,又投资字节科技A轮,该项目主打新型铁电存储器,是全球竞争的技术制高点。

去年下半年,鼎心参与国内DPU芯片企业益思科技的re-A轮投资。总之,在半导体领域,鼎心在每个看好的领域都有落子,并保持着较高的投资频率。同时,相信在投资中把难题做好,可以获取更高的阿尔法收益。

根据湖北证监局信披显示,最先落子的武汉敏芯半导体,已开启上市辅导备案登记。胡慧认为,若一切顺利,敏芯半导体将成为鼎心,在半导体领域投资中实现IPO,用时最快的VC项目。

做投资人多年 坚定是唯一感触

有了投资逻辑,有了在一线奔跑的付出,但对于投资人来说,坚定是胡慧投资历程中,最大的感触。

当决定进入半导体和硬科技领域后,胡慧和团队发现腰部以下项目的基本全投完了,只剩腰部以上的项目,所以一开始下场,投资就是在做难题。

不过,胡慧和团队却拧成一股绳,把产业链打散再重构。按照轻重资产、技术门槛、市场空间、竞争格局等,把各环节拆解到一个正态分布里面,然后切换到鼎心的置信区间。

这其中,产业投资链条的高复杂度、细分环节的强专业性、各环节产业逻辑的大差异化,对团队的资源禀赋要求都不尽相同。

胡慧称,即便是设计环节中的一颗小小的MCU,如果是做消费级和做车规级的公司,从设计理念、研发体系、核心IP、产品定义,市场打法都完全是两回事。

但之所以坚持,在于一旦看好,就坚定投入。“这或许就是投资的魅力吧。”

现在,在胡慧的带领下,鼎心资本已不再是在高大上的会议室里,听汇报做判断,但而是躬身入局。多个投资项目的完成,也让鼎心有了成熟的投资体系:选定赛道,组织好人才队伍,然后跑(不必快跑),但不要停。

这都是一名女性投资人的坚持与付出。“做VC,可以满足很多梦想,我愿意与鼎心一直在路上”。最后,胡慧笑着对《科创板日报》记者说。

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