把握资管行业脉搏，综览每周市场动向，尽在财联社《资管周报》。

①股债轮动，近期股市表现强劲，而债市大幅回调；
②以债券和权益为底层资产的资管产品销售情况和业绩表现大相径庭。

①上半年，13家理财公司中，8家理财业务规模较2024年底实现正增长，最高涨65%。
②理财产品呈"双集中"特征，募集方式向公募集中、资产配置向固收集中。

①外币理财收益率总体高出本币理财收益率160个BP。
②外币理财收益较高，但同时存在外汇影响。
③上周到期理财产品兑付收益率总体未达标，落后业绩比较基准。

①在非标资产受限的“后资管新规”时代，股权投资成为理财公司探索多元化的重要尝试。
②理财公司共存续38只私募股权理财产品，具有产品等级较高、期限较长、收益分化、由母行代销和直销为主的四大特征，部分实现较高收益，最高收益达73.28%。
③被投资企业主要是半导体芯片等核心科技赛道。

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①本轮债市下跌原因包括理财预防性赎回债基，股市和商品市场上涨，股债跷跷板效应等；
②纯固收类产品收益较6月底下降17BP
③本轮债市调整仍在合理范围内，债市仍有配置空间。

①自2023年年中公募基金的管理规模超越银行理财后，公募管理规模较理财的差距进一步扩大。
②理财公司应加强理财产品适当性管理。

①2025Q2，40家银行存续理财规模较2024年底下降7.6%至7875亿元，浙江海宁农商行自营理财已清零；
②华夏理财和苏银理财规模增速分别为19.18%、17.72%；青银理财规模下降5个百分点至1894.8亿元。

①QDII理财总规模达2055亿元，国有理财子凭借额度优势占据主导地位；
②超9成QDII理财产品实现正收益，占比达91.8%，17只产品面临亏损，最大超12%。

①市场存续美元理财1336只，存续规模超5000亿元，较去年底增加超2000亿元。
②7月以来，1年期美国国债到期收益率持续在4%以上，中美利差持续超260BP。

①浮动管理费率机制适合波动较大、收益空间广阔的含权类理财产品。
②投资者实际的投资体验除了与管理人的投资管理能力有关以外，还与自身的投资目标设定、金融产品选择、持有行为等一系列因素相关。

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①今年上半年，660家上市公司认购金融产品6623只，金额合计4179亿元，环比下降31%，结构性存款降低是主要原因。
②上市公司认购银行理财、信托等大资管产品的比例上升。

①2025年共有2592只公募封闭式理财（含子份额）到期兑付，其中固收类占比98%
②按6月兑付收益率来看，混合类、固收＋、纯固收、QDII理财6月兑付年化收益率排名第一的分别为4.59%、5.64%、5.62%、5.33%。
③总体而言，QDII产品的表现最好，其次是纯固收产品

①截至2025年7月9日，658家银行代销理财产品，较去年底增加96家，平均每家银行代销253只理财产品。
②股份行代销理财最为积极，招商银行、中信银行包揽冠亚军。
③理财公司合作代销机构数量持续增长，今年以来母行代销金额占比不断降低，未来中小行代销前景积极。

①目前越来越多的银行和理财子开始在图文合作、社区运营、视频号制作等方面加大投入
②举办理财节活动，花式营销主要靠推出新产品或抽奖等方式实现
③银行不能直播卖理财，理财子规则上允许

①6月银行理财发行量显著回升。其中，权益类理财达到近期最高水平。
②6月新发产品业绩基准仍难掩下跌趋势。开放式产品业绩比较基准环比下跌0.21个百分点；封闭式环比下跌0.03个百分点。