①银行转债若不转股，不仅承担偿还本息的压力，且不能补充银行核心一级资本。
②2026年下半年转债供给将有较大幅度修复，但不低的到期及非临期退出压制净供给仍为负值，只是下降斜率有所放缓。

①前期转债预案数量增加、审核边际提速。
②后续待上市新券较多，若遇到规模较大且当日有数只转债同时上市的新券，需要甄别个券之间流动性集聚能力的强弱。

①余额45亿元的紫银转债即将于7月23日到期，距离摘牌仅剩三周，余额50亿元的青农转债也将于8月25日到期。
②正股的走势在多数时间偏弱使银行转债投资者转股动力不足。银行近年补充资本的渠道丰富，对转债融资形成替代。

①零息可转债发行价大于面值，到期收益率为负，而转股溢价率较高，显示了投资者对该标的期权价值的极高认可。
②近一年来，中资企业赴港发行的可转债规模已超过600亿美元。
③若人民币保持强势，实际偿还压力将显著低于发行时点，大大增强了港元债券融资的吸引力。

①存续转债余额已接近5000亿元，较2025年末又缩水了超过500亿元。不考虑强赎和转股的情况，年内至少还有800亿元转债将到期。
②机构预计，供给放松带来的实际影响可能要在6-7个月后才会反应。

①当前沪深交易所存续转债余额已不足5100亿元，较年初又下降了480多亿元。
②转债稀缺性逻辑在2026年内有望延续，关注年中以后转债预案、新发进度是否有进一步提速。

①再融资新规重点集中在优质上市企业以及科创企业的融资需求，转债行业结构有望偏向新质生产力方向优化。
②2026年2月，董事会预案至转债上市平均审批时间较2024、2025年年均用时超500天的情况大幅缩短100天以上。

①强赎前一日溢价率大于3%的超预期强赎占比逐月提升，发行人强赎行为较以往更为积极。
②短期转债市场难有趋势性行情，需聚焦结构性交易机会。