①长达四年的盘整之后，2025年的A股、港股医药终于迎来修复性反弹；
②本轮行情主要得益于中国创新药出海进程加速，BD交易持续突破；
③医药板块内部分化明显，“冰火交织”。

①2025年被视为是中国脑机接口发展的“超级元年”，从政策、技术到公众认知，多个维度均实现了跨越式发展；
②2025年也是中国脑机接口从实验室走向临床的关键一年；
③脑机接口在迎来发展热潮的同时，也伴随着不可避免的泡沫、分歧与争议。

①匹米替尼的获批是基于一项全球多中心III期临床研究，公司基于同一组数据在中美欧等地同步提交了上市申请，并率先在国内获批；
②依帕戈替尼联合PD-(L)1抑制剂一线治疗肝癌的全球临床方案也已获得美国FDA认可。

①12月22日，联采办发布正式采购文件，宣告第六批高值医用耗材国家集采的全面启动；
②本次第六批耗材国采在竞价及中选规则方面，整体与第十一批药品国采类似，包括首次引入“锚点价”、设置了多重复活机制等；
③集采从“单纯控价”向“精细治理、动态管理”的转变，有助于持续优化价格秩序。

①视觉的修复与重建是脑机接口技术在医疗领域另一个至关重要的方向；
②视觉假体可以为盲人提供“人工视觉”，目前业界的研究是以视皮层假体为重；
③怎样生成更优质的画面仍是横亘在科学家们面前的核心挑战。

①“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”，是今年目录调整的主基调；
②纳入商保创新药目录的药品，或创新程度较高、或临床价值突出、或能填补基本医保的保障空白；同时药品是否具备“适保性”也是关键考量因素；
③商保创新药目录与保险产品的衔接仍面临挑战，初期实际落地效果也需时间验证。

①疫苗行业之所以陷入内卷式竞争，背后有多重原因，包括产品同质化竞争激烈、产能过剩问题突出等；
②公众接种意愿波动、需求端未能得到充分释放依然是行业面临的最大挑战；
③在“医防融合”的政策指引下，针对老年人、慢性病患者等特定人群的疫苗需求有望成为新的增长点。

①在AI驱动的今天，高质量数据是医疗产业发展不可或缺的核心战略资源；
②从全国首批重大疾病数据产品挂牌，到重大疾病数据可信数据空间落地，医疗数据要素化正从理念走向现实；
③高质量真实世界数据的获取和治理仍是当前的重要挑战。

①派威妥®本次获批涵盖PSMA阳性mCRPC的二线及三线治疗适应症；
②诺华方面向记者表示，在海盐基地投产前，将通过建立进口供应体系，以及与本地合作伙伴协作来实现稳定供应；
③从上游的核素供应，到中游的研发创新，再到下游的临床应用，整个核药产业链仍有许多关键问题需要协同解决。

①进入2025年后，公司营收出现明显下滑，盈利也“由正转负”；
②在今年年初完成E轮融资后，英矽智能的估值已超过13亿美元。

①今年美敦力聚焦人工智能与医疗的深度融合，带来7款首展产品；8年进博之旅，美敦力已成功将超过30款的明星展品转化为商品。
②美敦力在本土化3.0阶段致力于“双向赋能”，成为“全球优势与本土智慧、本土速度”的融合者。

①慢性病患者由于免疫功能相对较弱，更容易合并感染带状疱疹、流感或肺炎等感染性疾病，而感染又会进一步加重原有慢性病的病情，形成恶性循环；
②“医防融合”强调临床医生在诊疗过程中，将预防理念和措施融入医疗服务，实现“治病”与“防病”的有机结合。

①在本届进博会的医疗器械及医药保健展区，跨国外企带来的“数智化”解决方案成为一大亮点；
②今年医保和商保亦首次同台亮相进博医疗展。

①复宏汉霖再次更新HLX43的肺癌研究关键数据，显示在纳入患者人数增加基础上，疗效结果保持稳定；
②复宏汉霖透露，未来计划推进至少8项III期临床研究。

①今年的目录调整将首次增设商保创新药目录，为高值创新药提供新的准入路径；
②未来两大目录将形成差异化互补；
③作为一项全新的制度尝试，这种在探索中前行的状态，也体现在价格协商、与保险产品的衔接等核心机制上。

①有445家企业的794个产品参与了最新一批集采的投标，最终272家企业的453个产品获得拟中选资格；
②规则全面优化之后，由于采取了多项针对性措施如提高申报企业准入门槛等，本次集采企业实际竞争压力要好于预期；
③复活机制的引入，使得大厂牌无需再为保住市场份额而孤注一掷。

①国内的脑机研发更加注重在技术创新与安全伦理之间寻找平衡，呈现出一种多元路径并进、应用场景“百花齐放”的景象；
②在尚未发现更优的电极材料之前，脑机接口技术可能很难迎来实质性的重大突破；
③当下的关键在于，如何将现有技术转化为能稳定、可靠解决临床刚需的产品。

①盟科药业定增计划以超过80%的赞成票获股东会表决通过；
②管理层认为，海鲸药业所具备的完善市场渠道、成熟的生产能力，叠加本次融资将带来的资金支持，可对公司自身现有短板形成有效补位；
③在获得资金输血后，公司面临的真正考验在于如何突破抗菌药物的商业化瓶颈。

①CAR-T产品若要显著降低成本、扩大其应用范围，就必须简化生产流程并开发能够大规模、标准化应用的通用产品；
②2025年以来，体内CAR-T热度攀升，吸引了多家跨国药企砸重金布局；
③体内CAR-T真正实现了将CAR-T细胞疗法药品化，但其最终疗效和长期安全性还有待确证。

①结核病依然是全球公共卫生危机之一，其中耐药结核病的防治形势尤其严峻；
②耐药结核病的防治在治疗成本、周期、副作用控制以及国际指南的落地等方面，仍然面临着巨大挑战。