财联社（上海 编辑 胡家荣）讯，七国集团(G7)财长上周六达成了一项具里程碑意义的协议，支持将全球最低企业税率设定为至少15%。虽然协议落地还需各国议会及更多国家的支持，实施难度颇大，但投资者心中已有疑问，对上市公司影响有多大。高盛最新报告给出答案：标普500指数成份公司的总体收益可能会因此受到影响，但程度相当有限。

高盛美国组合高级策略分析师Ben Snider在一份报告中指出，全球最低税率对美国跨国企业的直接影响取决于具体税制改革。若加上之前拜登总统提出的加税计划，这会对标普500的总体收益不到1%的影响。如果没有其他税收改革，15%的全球最低税率对于标准普尔500指数2022年每股收益普遍预期的影响仅为下降1%-2%。

在能源、消费必需品、工业、原料、金融、医疗、通信服务、非必需品消费、医疗、信息技术等9个行业中，2020 年有效税率的中位数为22%，其中信息科技行业最低。

若15%最低税率实施，目前那些税率低、海外收入多的行业将会面临最大的风险。在行业层面，信息技术和医疗保健将面临最大的收益下降风险，但这些行业在标普中的占比不到5%。

如果投资者希望做空某个行业达到对冲G7税收政策的目的，最好的选择是半导体行业，半导体在标准普尔500指数成分股中最多，且目前税率低于15%。

下表显示的是2019年以来有效税率低于15%的41家公司（2022年和2023年为普遍预期数据）。数据显示，其中绝大多数公司报告的海外收入超过50%，其中包括英伟达、恩智浦半导体、应用材料、AMD、英特尔等多家半导体公司。

虽然G7达成的最低税率协议会让科技巨头们的税收增加，但报告相信更多的资金将会流向欧洲，而不是美国。对科技企业而言，征收更高的税率后，欧洲国家对大型科技公司征收的数字服务税（包含在协议中）可能会取消。