《科创板日报》（记者 李拥军，长沙）讯，10月25日，个人医疗器械一站式提供商可孚医疗（301087.SZ）登陆创业板。作为外部第一大股东，怀格资本持有可孚医疗810万股、占总股份5.06%。此次投资怀格资本收获了丰厚的回报。值得一提的是，怀格资本是可孚医疗首轮独家投资机构，可孚医疗亦是怀格资本首个被投企业。

在可孚医疗上市前夕，《科创板日报》创投记者和怀格资本创始人、管理合伙人王锴进行了深度交流。他详解介绍了怀格资本为何专注于医疗健康赛道，首单投资可孚医疗并陪其成长的心得，表示有信心继续与之陪跑，共同迎接家用医疗市场更为广阔的未来。

投前：18个月的沟通与规划

“2016年2月，农历正月十六”，王锴清楚记得第一次与可孚医疗创始团队见面的日子。那一天，王锴陪同自己曾投资过的另外一家公司董事长前往长沙，首次拜访了可孚医疗创始团队。

彼时，有过券商投行、资管多个高级岗位历练的王锴已创立了一家投资管理公司，正谋划将此前“广撒网”式的投资策略聚焦到医疗大健康这一专业赛道上来，并就此进行着前期调研。可孚医疗正是王锴的调研对象之一。

王锴说，2016年双方虽是第一次见面，但围绕国内医疗器械的市场空间、竞争格局以及可孚医疗未来的发展定位等方面的沟通与探讨是“坦率的”。“可孚医疗创始团队对医疗器械行业的深刻认知、自身的营销基因、创新基因以及旺盛的工作精力，都给我留下了深刻的印象，而这些优势正是构成医疗器械行业护城河的关键底层逻辑”。

双方经过了充分讨论，临别时留下了一个话题：可孚医疗是否应该进行全面战略梳理及规划，在业务端和资本端抓住医疗器械行业快速发展的黄金时期，为未来打造一家行业的平台型上市公司？

2016年2月至2017年8月，王锴带着怀格资本团队与可孚医疗创始团队，用了18个月的时间，对可孚医疗的发展规划进行了深度探讨。

“三大品牌‘可孚、科源、好护士’如何定位？自主研发制造与OEM制造的产品如何规划？自主品牌与代理品牌之间的合作与竞争如何构建？个人医疗器械领域的重磅研发管线如何打造？IPO上市过程中，企业如何将业务、财务、法律等方面的规范性落实贯彻到经营管理的具体行为中？”

王锴说，经过了多次研究与探讨，2017年8月在杭州西湖边的一个会议室里，怀格资本与可孚医疗创始团队达成了未来三年发展规划的一致意见。2017年9月，怀格资本完成了对可孚医疗8000万元的投资，后者亦同时成为了怀格资本在医疗健康领域的首个投资案例。

赋能：陪跑48个月迎来上市

“接下来的48个月，我们见证了可孚医疗创始团队的顽强拼搏和不懈奋斗精神，也见证了可孚医疗发展的‘速度’与‘激情’。”王锴说，2020年可孚医疗实现营业收入超过23亿、年净利润超过4亿、自有品牌销售占比超过80%。一如当初的规划，可孚医疗在2021年实现了深交所创业板上市，进入平台化发展的3.0时代。

王锴介绍，在上述过程中，怀格资本不仅长期陪跑，也帮助可孚医疗协调资金资源，推动供应链融资，加快可孚医疗的现金流周转进而推动业务收入提升。同时怀格资本还推动可孚医疗启动IPO计划，并在上市重要事项上给出的专业意见或建议。

业务方面，怀格资本协助可孚医疗在高端数字化助听器领域与国内知名高校对接，帮助可孚医疗与高校、科研机构推动医、技、工和销方面的共生合作。

“我们创立之前做了很长时间的调研，一开始就将自己定位为在医疗健康投资领域提供‘VC+深度投行服务’的基金，并在团队组建和LP的选择上都围绕这一定位展开。”王锴说，作为第一个投资项目，与可孚医疗的良好开局也逐步强化了怀格资本的投资风格。

或许是因为上述特点，对怀格资本和可孚医疗而言，虽然双方都是对方的“第一次”，却能在携手四年后顺利达成上市的目标。王锴说，投资可孚医疗，对怀格资本最大的意义在于树立了成功案例，这一模式对其他被投项目提供了借鉴。

王锴介绍，目前，可孚医疗已经构建起了从婴幼儿到老年阶段的全系列个人医疗器械产品，包括健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗等五大领域，能满足消费者一站式的各类需求。其次，IPO上市为可孚医疗打开一片新的天空，首次公开发行募集的超37亿元资金，为公司未来研发创新、产能提升及外延式发展等提供了更充足的子弹。

王锴表示，相信可孚医疗上市后，将进一步强化全生命周期健康管理领域的领军者地位，“如能把个人健康管理高中低端的潜在需求都挖掘出来并产品化，相信可孚医疗未来将有更广阔的成长空间，怀格资本也将继续与可孚医疗深度合作，为中国健康管理事业共同贡献一份力量。”