【九点特供】单日受理摩尔线程、沐曦两家国产GPU龙头企业！机构测算GPU行业5年复合增长率将逼近50%，这家公司与摩尔线程建立了战略合作关系，共同为国产AI算力新生态建设赋能

九点特供

2025.07.01 08:14 星期二

【市场主线】

周一市场全天震荡拉升，创业板指领涨。盘面上，半导体芯片股开盘表现活跃，军工股再度爆发，此外脑机接口、游戏、光伏板块涨幅居前，而银行股则持续调整。指数层面，昨日两市成交额达1.49万亿，虽然较上周五又有所下滑，但相比起5月初仅2天就从1.47万亿骤减至1.19万亿，此次的降幅明显收敛了不少，而这样稳健的量能表现也充分反应在了指数上，既没有像去年9月底一样暴涨，也没有出现明显回调。不过指数内部也是有分歧的，就像上证指数似乎还延续着前两个月“突破-横盘蓄势-再突破”的走势，但深成指和创业板指却已经创了阶段新高，但由于这两天存在银行股持续回调的因素，因此还无法确认上证的真实态度。今天随着月头和新一季度的正式来临，理论上银行股来自基金的抛压能够得到一定缓解，且很多会导致资金面紧张的干扰项也会暂时被消除，就看指数会如何表现了。最后，借着昨天的走势来谈一下博弈，其本质上是让自己在概率上获得优势，就像周一早盘银行板块一度又跌到1.4%的时候，如果权衡一下银行股连续大跌的可能性，从反身性角度，理论上当时只要银行股能稍微向上反抽一点，对应指数就能弹起不少，因此值搏率也就相对较高。

题材上，同样是高标，昨天弘业期货和大东南的表现带来的明显就是正反馈了，最终9只连板股晋级了7只，并且首板家数也有所增多，体现出情绪回暖不止局限在高标，对于今天而言，其实和上文所表达的意思类似，同样是要看持续性如何，尤其是高度的问题。在5月19日成飞集成结束9连板后，最近1个多月市场高度最多也就7板（共创草坪、山东墨龙、诺德股份），并且反包板也没像之前4月国芳集团那么流畅，也正因为高度受限才迫使资金在资金来回“卷”，从而导致题材轮动加快。而昨天有两个票率先触发了严重异动，恰好是同为军工板块的长城军工和北方长龙，叠加昨天下午似乎是军工股和指数产生了共振，因此今天资金对于这两个“率先吃螃蟹”的个股以及军工板块的态度就很有参考价值了。至于昨天其他的题材，无论是上午的脑机、半导体芯片、游戏，还是下午回流的区块链（稳定币）、固态电池，其实都不算新题材了，如果后续指数和情绪回暖都能持续的话，届时又恰好出现了一个具有想象空间的新题材，那就有必要优先重视了。另外，说句题外话，这两天行情真的体现出股性好的重要性，即使不看稳定币这种热门赛道，像上周五活跃的便有消费电子的深圳华强、存储芯片的好上好、医药的哈三联、资源的华阳新材，而昨天军工板块走强后，像利君股份、湖南天雁、成飞集成这种“老熟人”也是资金优先考虑的对象，这其实就是本栏目设立题材盒子的初衷。

【龙头板块】军工

据报道，2025国际低空经济博览会将于7月23日至26日在上海举办。机构指出，过去军工投资多是短期炒作，但今年以来市场更关注长期逻辑。一方面，国际局势动荡推动我国装备升级需求持续，而国内军费开支仍较克制，未来随“一带一路”拓展，海外军事布局或成新增长点。另一方面，新型号研发正从“量”转向“质”，围绕星象作战等新体系的投入将提升军工的科技属性。此外，当前中国军工板块整体估值约50倍，与海外科技防务巨头相比仍有提升空间。板块内上市公司包括：飞亚达、恒宇信通等。

【热点前瞻】

上交所单日受理摩尔线程等5家企业IPO申请

6月30日，上交所官网显示，摩尔线程、有研复材、沐曦股份、沁恒微、易加增材等5家企业IPO申请获得受理。5家企业中，摩尔线程、沐曦股份拟首发募资额较高，分别拟募资80亿元、39.04亿元。摩尔线程成立于2020年6月11日，以自主研发的全功能GPU为核心，已成功推出四代GPU架构(苏堤、春晓、曲院、平湖)，产品覆盖AI智算、云计算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体、个人娱乐与生产力工具等领域。沐曦股份专注于GPU芯片设计，产品覆盖人工智能、数据中心等多个领域，客户群体广泛。

自去年以来，包括摩尔线程在内的国产GPU“四小龙”(摩尔线程、壁仞科技、燧原科技、沐曦)先后开启了IPO之路。头豹研究院赵歆禹指出，AI大模型、智能汽车是目前GPU的新兴应用领域。AI大模型的迭代升级需要大量GPU芯片进行推理训练。智能汽车对图像处理要求很高，对高端GPU的需求也在不断增加。其预计2024-28年中央处理器GPU行业市场规模由6451.15亿元增长至31556.67亿元，期间年复合增长率48.72%。

杰创智能：公司子公司广州常青云科技有限公司与摩尔线程建立了战略合作关系，双方将依托各自优势，共同为国产AI算力新生态建设赋能。

平治信息：公司控股子公司天昕电子产品主要包括国产化通用国产服务器，大容量存储国产服务器等，目前天昕电子产品已与国产芯片适配，包括昇腾的GPU。

江波龙：预计eSSD价格三季度将出现5%-10%上涨

财联社6月30日电，江波龙接受机构调研时表示，随着各大存储晶圆原厂陆续宣布新一轮的减产或控产计划，2025年第一季度后半期存储产品的市场价格及各方心理预期均出现一定程度的上扬。结合闪存市场等独立第三方报告，受服务器OEM客户备库存需求，以及存储晶圆原厂的价格策略影响，预计eSSD在三季度也将出现5%—10%的上涨。

目前，持续三个季度的下游客户消化库存进程基本结束，下游需求出现实质性增长。结合相关独立第三方的市场信息来看，半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖。天风证券半导体团队认为，今年第三、第四季度存储大板块涨价态势或持续，并且AI服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级，叠加HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品渗透率持续提升，有望进一步拉高板块收入体量。