【市场主线】

上周五市场全天震荡走高，沪指涨1.45%站上3800点，科创50涨超8%创3年多新高。盘面上，市场热点集中在算力和芯片方向，寒武纪涨停创历史新高，CPO等AI硬件股同样展开反弹，而钢铁、银行等板块则跌幅居前，指数层面，上周连夸了一周“市场很强”，此外在周四的文章还提到，“这次指数是横盘代替调整，资金分歧转一致的信号可能是市场结束缩量”，结果周五市场立刻给出了反馈，并且两市全天成交额2.55万亿，较上个交易日放量1227亿。其中，科创板更是迎来最猛烈的补涨，如果用题材思维来理解，这相当于近期的“龙头股”，在13日的文章中就具体介绍过，“一方面当时科创50是唯一还没创年内新高的指数，另一方面关键看寒武纪能拿出不一样的表现”，结果现在寒武纪已经由当时的848.88元涨至了1243.2元，科创板能有这样的强势表现也就不意外了，而后续一方面是继续看寒武纪的表现，这不仅是和指数相关，也能看出机构资金的决心，另一方面如果是参考同样刚刚创新高的创业板，后续可能会先有横盘，但大概率还会创新高。最后，随着美联储降息即将落地，下一个补涨候选可能关注下恒生和恒生科技指数，理应有所表现。

题材上，在指数狂欢之余，上周五全市场上涨个股仅2800只，原因倒也不复杂，主要就是寒武纪为代表的大票抽走了流动性。但换个角度去理解，这其实相当于变相的“大票搭台，小票唱戏”，只不过大票由几年前的券商，换成了现在的寒武纪之流，这样心情应该就能平复不少。按照这个逻辑，意味着一旦后续指数开始横盘了，个股大概率会迎来更多的机会，毕竟一个寒武纪的成交额能养活几十只小票，且小票补涨在过往的行情中不胜枚举。

具体题材上，市场主线还是科技，而最当红的无疑是由DeepSeek发散出的国产芯片产业链了，那么资金是怎么看上科徳教育、艾布鲁、海光信息等个股的呢。如图所示，由于这次的新闻是围绕着“DeepSeek的UE8M0FP8是针对国产芯片设计”，且7月21日的旧闻中有提到“中国电信、华为、寒武纪、昆仑芯、海光、沐曦、中昊芯英、中科加禾8家企业通过了DeepSeek系列开源模型适配并上榜DeepSeek大模型适配通过名单”，在排除掉电信、华为后，除了明牌的寒武纪外，上市公司就剩下了海光信息，而其余未上市企业则只能寻找有股权合作的企业，其中和中昊芯英有关的就有科徳教育、艾布鲁、天普股份等，在此之后便是进一步发散至整个国产芯片产业链（能不能炒起来就看行情支不支持了）。

以上大概就是新题材第一天的资金逻辑，至于后面几天会如何演绎，资金会先看龙头连续一字的高度，这次大概率是看天普股份，而在此期间便是乏味的“淘汰赛”以及找“换手龙”，不过这些主要是在10cm里卷，考虑到这次的核心其实还是寒武纪，因此说不定20cm方向才是主战场，甚至不一定要拘泥于涨不涨停，由于芯片是机构定价，因此个股本身的逻辑靠不靠谱可能会更为重要点。

【龙头板块】国产芯片

《科创板日报》8月21日讯，DeepSeek在其官宣发布DeepSeek-V3.1的文章中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0FP8Scale的参数精度。另外，DeepSeek官微在置顶留言里表示，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。中信建投证券应瑛认为，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地，叠加华为昇腾芯片近期陆续参与到政府、金融、运营商等行业客户招投标产品中，印证国产芯片竞争力持续提升。板块内上市公司包括：天普股份、科徳教育等。

【热点前瞻】

工信部：有序引导智能算力基础设施适度超前动态平衡

8月22日至24日，2025中国算力大会在山西大同举办。在8月22日的分论坛活动上，工业和信息化部信息通信发展司副司长赵策表示，将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡。他建议，加强算力、存力、运力协同发展，强化存储与计算、网络的融合设计，构建先进、安全、绿色、易用的存储体系。

我国算力总规模已经位居全球第二，智算比例不断提升。截至今年3月，我国在用算力标准机架达1043万架，智能算力规模达748EFLOPS，为人工智能发展提供了坚实支撑，有力促进了经济社会高质量发展。甬兴证券开文明认为，智算中心加速扩张的动能分别来自政策体系化支撑、地方政府积极响应以及市场需求爆发。在多种因素共同驱动下，预计2028年中国智算中心市场投资规模有望达2886亿元。随着智算中心需求快速增长、运营商与互联网企业投资智算中心的速度加快，供电系统作为智算中心的核心基础设施有望充分受益。

中恒电气：公司作为数据中心高压直流（HVDC）绿色供电技术方案先行者，HVDC产品已广泛应用于大型数据中心、智算中心等场景，主要客户包括阿里、腾讯等，并被工信部认定为制造业单项冠军示范企业。

科士达：公司为数据中心基础设施建设提供包括UPS/高压直流电源、精密温控、蓄电池等相关设备。公司数据中心有液冷、氟泵自然冷等多种温控方案，适用于各类型数据中心场景。

就在今日！英伟达机器人“新大脑”即将揭晓

《科创板日报》8月24日讯，英伟达机器人账号在社交平台发布预热推文，8月25日英伟达机器人“新大脑”即将揭晓。英伟达此前发布了开源物理AI应用和机器人视觉推理模型CosmosReason。

今年以来，黄仁勋已经多次表态称，“下一波浪潮是物理AI”。国投证券赵阳指出，此前英伟达提出机器人三大计算平台协同解决方案，包括①训练计算机；②仿真与合成数据生成平台；③运行时计算平台；该架构具有很强的参考意义，在这三个环节中都有望形成新的产业链，包括机器人控制器厂商、机器人端侧算力厂商、物理AI与仿真与合成数据厂商、动捕系统厂商、机器人小脑操作系统等。

索辰科技：公司为物理AI与仿真与合成数据厂商，基于自身全国领先水准的物理AI核心体系，结合多项计算物理引擎技术推出的索辰具身智能虚拟训练平台，实现“采集-训练-生成-评估”的完整链路，让机器人训练更经济、更高效、更真实、更简单。

智微智能：公司是机器人控制厂商，基于JetsonOrin平台推出移动类机器人、工业机械手臂和人形机器人的专用控制器产品，利用强大的算力，再搭载NVIDIAIsaac平台，全方位为客户提供高效灵活的智能机器人的控制设备解决方案。

【海外映射】

1、美联储主席鲍威尔“加入”鸽派阵营，称经济风险为降息提供更足理由，推动风险资产大涨，全球流动性有望迎来拐点，新一轮资本市场高峰期来临，证券类APP头部平台有望按照流量占比分享红利，A股相关公司包括：大智慧、财富趋势等；

2、美联储9月降息大门敞开，金属价格上涨有望带来权益投资机会，A股相关公司包括：海亮股份、北方铜业等。

【九点·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九点·数据分析】

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