本周市场宽幅震荡，上证指数累跌2.16%、深圳成指累跌1.64%、创业板指累跌2.16%。市场风格方面，近期市场成交额维持在8000亿左右水平，较此前万亿水平显著回落，资金存量博弈下，行业轮动呈现加速趋势，同时小市值题材投机风格也明显活跃。

回顾本周券商周策略，分析师一致肯定了“短期仍偏震荡”的市场预期，但在题材的选择上分歧较大。如海通证券、申万宏源坚定主题投资，同步看好数字经济方向，中信建投分析师则独树一帜，明确“市场预计仍以低风偏、重赔率的偏防御策略为主”的布局，其中提及的工业母机、电力方向本周不同程度上涨。

财联社VIP王牌栏目《风口研报》近期持续覆盖机器人、算力、光伏等热门方向，精选优质研报并深度解读行业、上市公司投研逻辑，覆盖的上市公司多家收获大涨，接下来就结合具体案例回顾栏目近期的精彩表现。

《风口研报》是财联社推出的一档深扒研报的精品VIP专栏，动态追踪38家证券公司研究报告，19个一级行业研报，团队成员日均查阅500份以上的研报/机构调研纪要等内容，利用大数据算法和舆情分析系统，提炼研报和调研纪要细节里的超预期、拐点、事件催化和价值洼地。

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【一】次新+“智能”+掌静脉识别！巧用机构调研线索，挖掘机器人牛股5日涨幅翻倍

受特斯拉人形机器人事件催化，机器人板块近日表现亮眼，龙头丰立智能近7个交易日累计大涨超200%，高标龙头持续的溢价反馈，吸引更多资金挖掘补涨标的，其中百胜智能叠加次新+“智能”+掌静脉识别等多重看点，近日持续走强。

《风口研报》日前结合机构调研线索前瞻覆盖百胜智能，梳理相关调研内容并汇聚成四大看点：

公司大客户方面，公司以ODM形式为直销客户提供出入口管理设备，直销客户主要为安防行业内知名企业如海康威视、大华股份、安居宝、立方控股等。系统集成类项目公司主要与国内三大运营商——移动、联通、电信合作，主攻智慧停车及智慧社区改造业务。

产能状况方面，公司 IPO 募投项目 " 智能出入口安防设备生产基地 " 自 2021 年已开始建设，预计在 2024 年 4 月完工投产，届时将形成新的规模化产能。

销售体系方面，公司多年来注重海外市场的维护与扩展，产品远销白俄罗斯、德国、墨西哥、葡萄牙、印度、泰国等多个国家。

未来发展方向上，停车场建设与运营属于国家新基建的建设范围，赛道广阔，公司已有典型案例如承接的贵州遵义市智慧停车项目。

5月23日-5月25日，百胜智能连续3日20CM涨停，截至5月26日收盘，区间最高涨幅达到107.53%。

【二】基本面强劲+估值消化，光伏板块卷土重来！王牌栏目高频梳理产业链，多股涨超10%

今年以来，光伏板块行情低迷，不仅跑输AI、中特估等热门题材，更是跑输主要股指。经过持续的大幅调整，光伏板块近日逆势走出一轮上涨行情，核心催化主要在于硅料价格大幅下行下，23年光伏需求大超预期。

《风口研报》近期高频覆盖光伏行业，分别于5月17日《分析师强call这个新能源细分行业》、5月23日《光伏出口预期大幅改善》、5月24日《受益硅料下降+终端溢价提升》三篇文章中详细解读了行业及相关上市企业的投研逻辑，从中梳理出钧达股份、爱旭股份等，近日持续演绎大涨行情。

《风口研报》观察到此前市场普遍预期为光伏产能扩张导致绝对过剩，在此影响下光伏板块经历了一轮杀估值过程，目前估值普遍处于较低水平，但与此同时今年国内外装机需求增速却并不悲观。

在得到“光伏的估值已偏离了基本面”的结论之后，5月17日栏目随即精选光伏细分TOPCon相关研报并加以梳理，引用分析师观点梳理TOPCon产业最新格局，结合供需两端指出：

TOPCon目前是无人区产业，和PERC当时的状态很大的不同，在较长的时期，都还会有较明显的差异化，先发企业knowhow积累更深，且更容易汇聚上下游优势资源，可能在效率、成本上保持长时间领先，提及钧达股份、晶澳科技。

钧达股份、晶澳科技此后持续走强，截至5月26日收盘，钧达股份、晶澳科技区间最高涨幅分别达22.85%、13.73%。

【三】大涨41%！引领国内铌酸锂调制器市场，Ta持续获资金追捧

算力的核心是光模块，而光模块未来的核心或是薄膜铌酸锂。薄膜铌酸锂调制器具有高性能、低成本、小尺寸、可批量化生产、且与CMOS工艺兼容等优点，是未来高速光互连极具竞争力的解决方案。

5月17日《风口研报》抢先覆盖传统铌酸锂调制器供应商-光库科技，精选相关研报并梳理指出，根据测算，若叠加通信领域以及光纤陀螺、超快激光器等领域的需求，长期全球薄膜铌酸锂调制器市场规模有望超百亿；

同时我国光通信高端核心芯片90%以上需要进口，且由于铌酸锂调制器行业进入壁垒高且参与者较少，国内厂商有望充分受益于本土替代需求所带来的发展机遇。

光库科技是全球仅有的三家传统铌酸锂调制器主要供应商之一，公司下一代光电调制芯片正式商用在即，开启产业代际技术更新。公司有望凭借其深耕优势引领国内市场。

英伟达业绩大超预期，造好CPO板块情绪，光库科技迎来持续大涨行情，截至5月26日收盘，其区间最高涨41.38%。

以上为《风口研报》阶段综合表现，受限于文章篇幅，若需了解更多优质研报涉及的其它上市公司投资逻辑，请点击进入《风口研报》栏目查阅。

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