财联社12月30日讯（编辑 王蔚） 在存款利率持续下行的背景下，2025年的银行理财市场，一场围绕“如何为客户获取更好回报、提供更优体验”的创新竞赛悄然铺开。

面对“资产荒”与净值波动的挑战，理财公司试图各展拳脚，打破同质化困局。

财联社对此进行了特别梳理和观察，其创新尝试可归纳总结为三大方向：收益增强端积极开拓多元化策略，如参与打新、发行指数理财等；成本端除了数次降费外，部分理财公司优化费率收取模式推出创新产品，以绑定投资者和管理人利益；低波稳健端，则致力于提升持有体验与流动性便利。

收益增强端：多维度拓荒，寻求回报突破

面对“资产荒”与净值波动的挑战，理财公司的产品创新主线：在固收基石之外，多元化、策略化地开辟收益新来源。

据财联社整理，今年，理财行业拓宽收益主要包含五大细分领域：理财打新“开闸”、非标、衍生品投资、指数理财以及多资产多策略。

3月28日，中国证监会发布《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定》，修订增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象。同日，沪深交易所双双更新相关证券承销业务实施细则。

意味着银行理财不需要再通过其他渠道、即可直接参与新股和再融资发行，并且作为A类投资者参与打新，这无疑将提升理财公司直接参与打新的积极性。

其中，光大理财以申报价格17元参与信通电子网下打新，并成功入围有效报价，成为行业内首家参与网下打新的银行理财公司。

但值得注意的是，自从3月份有关部门为理财子线下打新“开闸”以来的近半年时间，只有光大和宁银两家理财子有过尝试。

12月5日，“国产GPU第一股”正式登陆科创板的消息被刷屏。截至收盘，摩尔线程（代码：688795）报600.50元，涨幅高达425%。据公告，摩尔线程网下认购金额约44.8亿元；按首日收盘价估算，市值约235亿元，网下机构整体账面浮盈约191亿元，其中A类长期资金贡献了绝大部分。

理财产品作为市场的“大买方”，积极参与摩尔线程的网下发行环节。据摩尔线程公告，在网下配售结果中，宁银理财旗下6只产品合计获配金额约393万元，兴银理财亦有3只产品入围，获配金额超200万元。

据深交所官网披露信息，光大理财、宁银理财、兴银理财均参与深交所上市公司的网下打新，合计报价79次，报价高于发行价次数76次，或配售39.97万股。详情如下：

数据来源：深交所官网，财联社整理

除权益投资外，“固收+”的内涵在今年被极大丰富。

5月20日，多家国有大行及部分股份行下调存款挂牌利率，部分银行一年期存款利率首次跌破“1%”。

存款利率下调后一周，多家机构推出长期限“固收+”银行理财产品，一年期、两年期理财产品的业绩比较基准上限多在3%左右。梳理来看，多款理财公司产品投向非标资产。

据法询理财网不完全统计数据，截至12月，理财公司配置非标资产规模1.3万亿，其中与信托公司合作最多。

除挂钩非标外，今年，挂钩中证1000等指数的自动触发式（如鲨鱼鳍结构）理财产品兴起。

其核心是通过期权等衍生工具，提供“下有底、上封顶”的非对称收益可能，本质是“收益达标即止盈”。然而，该类产品收益与标的指数强绑定，理财公司也明确提示了衍生品交易对手方违约、极端行情等风险。

产品设计上，2025年，指数理财迎“爆发式”增长。

据中国理财网统计数据，截至2025年12月30日，市面上共171只公募指数理财产品（名称中含“指数”），其中今年成立112只，占比超65%，2024年成立了18只，2023年成立了12只，2022年及以前成立了28只。

据财联社统计，目前，至少有包含华夏理财、招银理财、中银理财、渝农商理财、民生理财、交银理财、平安理财、兴银理财、交银理财、光大理财、工银理财、建信理财、中邮理财等在内13家理财公司均发行了指数理财。其中，华夏理财、招银理财和中银理财发行数量名列前茅。

在策略丰富上，单一策略难以应对复杂市况，头部机构开始进行产品体系升级。

今年以来，多家理财公司升级产品体系，加入多资产多策略产品。

今年8月，平安理财推出全新“安+心稳致远”产品品牌体系，涵盖安心、安稳、安致、安远四大产品系列，其中， “安致”系列是主打“多资产、多策略”的“固收+”产品；

同样是8月，浦银理财新升级了“日鑫悦益”产品体系2.0，其中， “益”系列强化多元配置，构建“固收+”多元矩阵，通过多元资产配置、多策略和多维度风险分散，覆盖ETF、REITs、黄金等12类策略。

11月10日，交银理财在第八届中国国际进口博览会上正式发布“多元精选”多资产多策略系列主题鲜明、功能聚焦的创新产品，通过优化大类资产配置、丰富多元投资策略。

12月，中邮理财发布公告，称今年升级品牌视觉体系，推出“恒安于心·智盈未来”全新产品品牌，发布“鑫鑫+族”多资产多策略产品品牌，系统化打造+多元、+均衡、+特色、+量化、+跨境、+结构，六大核心固收+产品线。

成本端：降费潮与费率创新，重构利益共同体

今年自年初以来，理财子公司还从降低投资者成本方面，降低费率来揽客。比如，1月份，部分理财子就对产品的固定管理费、销售手续费和托管费进行了下调，其中有多款理财产品的管理费费率降至0.01%。

3月份，渤银理财披露信息显示，自3月31日起，其20只现金管理类理财产品的固定管理费将享受阶段性优惠，优惠前产品说明书载明的费率为0.3%，优惠后费率为0.05%。华夏理财对多只理财产品费率进行调降，将其固定管理费率降为0.05%；南银理财也对旗下部分理财产品费率进行调降，固定管理费率从0.4%降至0.1%，销售费率从0.3%将至0.1%。

6月份以来，招银理财、光大理财等多家机构又再次掀起降费热潮。

普益标准研究员石书玥表示，银行理财市场掀起“降费潮”，是银行理财机构结合理财产品的实际运作情况所采取的举措，主要受理财产品收益率下降，尤其是固收类产品和现金管理类产品的收益承压较大等因素影响。

产品之外，为强化管理人与投资者的利益一致性，浮动费率模式在理财领域得到探索。

7月，招商银行代销的一款理财产品采用了“固定管理费+超额收益分档计费”模式，受到市场关注。

此前，已有理财公司推出“净值低于1不收管理费”的产品。这类创新旨在将管理人收入与产品业绩更紧密地绑定，引导其更专注于投资管理本身，从而改善投资者长期体验。

低波稳健端：聚焦持有体验与流动性优化

对于注重稳健与流动性的客群，理财公司通过分红机制与“活钱”管理工具进行服务升级。

今年，为契合部分投资者，特别是年长客群对定期现金流入的需求，农银理财、上银理财、苏银理财等推出了明确分红条款的理财产品。

这类产品在存续期内约定分红频率，将部分浮盈以现金形式返还投资者，模拟了“类息票”体验，在利率下行环境中提供了一种新的支付解决方案。

此外，为提升流动性体验，各家银行围绕“活钱”管理加速搭建新产品体系，“活钱赛道”正成为银行理财业务调整中的新焦点。

今年，部分银行理财子公司推出“活钱+”专区，对接超100只底层产品，通过多只现金管理类产品和货币基金的组合，叠加单只产品1万元的T+0快赎额度，在不突破监管红线的前提下，提高了资金整体流动性，快赎额度可超100万元。

“货币零钱组合”则以组合代销形式对接多只产品，将若干只各享有1万元快赎额度的底层资产打包，实现在规则内“额度叠加”。这一模式显著提升了客户使用便捷度，但也放大了集中赎回和当日垫资的流动性压力。